今日大市Highlight

筆者提過淡友既優勢 (參考上文)，今日淡友用齊晒。受美市拖累，大市一開已跳過十天線，跌三百點。賣地一完，在成績理想情況底下，反高潮果真出現。地產股踩多腳。一齊再跌深D。淡友太耐冇飯開，得勢不饒人。好友放棄十一月陣地，今日轉倉活動極頻繁，好友十二月先再黎過。即係話支持大市既力再減弱，加上淡友忍左咁耐，今番一出，力度之強超乎所想。

匯控推低恆指173點。中移動推低恆指80點。共同創造自911以來恆指最大單日跌幅。散戶打到散晒。

建行貴為恆指成份股，傷上加傷。唱好建行既「大魔」繼續幫手拋建行。已殺到落第一個裂口$3.78之前。

黎兩晚阿美國聯儲局「阿伯」講野，今次好可能有料到，且看大戶是否早已掌握先機。

建行「重係」依然靚仔？！

好個建行，為大家製造了一個很有價值既實戰例子。今日建行終告跌破上一個升勢，重打回原形。筆者起初提及睇好建行時，都提及三個支持位，叫持有建行既忍一忍(參考前文第二段)。亦於該文章提及筆者本身預期要先補一補3.88至3.95既裂口後先再重拾升勢。可惜樹大招風，但凡股票招搖得濟，都係麻煩。結果再黎三個「樣衰」白兵，而唔能夠o係第一次三白兵後進入穩定上升(或牛皮)期。結果走勢走晒樣。按裂口理論，今番回落 (以跌破升軌為確認)，要試補裂口。一切重頭黎過。

筆者一D都唔擔心，可以咁老定，係因為：

第一，$3.88至$3.95裂口位係好強既支持，裂得靚，成交大。第一個裂口更加強，筆者好難想像短期內建行可以穿$3.78水平。坊間教人定止賺位，利用%比率來定。嚴格守這種止賺位既人會一定錯過好多機會。黎個係費事同投資經驗淺既講咁多既一個粗略投資策略，止賺其實並唔係咁定。大家應該聽過，傳媒一邊講「投資要定止賺位」，一邊又講「投資止蝕唔止賺」，聽落好矛盾。其實係因為止賺，唔應該用%比率去定一個位黎，然後當股價一穿果個位就沽出；而係應該出於確認升勢完結時先沽出股票。但係要確認升勢完絕對結唔容易，所以就用%比率黎定個所謂止賺位，然後叫觀眾或聽眾守住了事。冇法子啦，唔通逐個幫你研究咩。

第二，筆者一早於低位購入建行，而窩輪亦於$3.5水平搏入。低位入貨，訓得安落。所以筆者忍唔住回應左一篇有關Buy at bottom同buy on the rise既文章 (見「理論歸理論、實戰還實戰」一文)。

第三，筆者都預左佢試$3.88裂口，個果裂口唔補唔舒服架。建行都未穿心理關口$4.00，依家講都重早左D啦。加上RSI已離開超買區，睇下尋底尋到邊先再講。

自筆者提及建行，建行既圖表走勢甚巨參考價值，印證圖表正正係記載著大戶散戶既活動。所以話能夠參透圖表所提供既訊息，唔係睇書就得，係要睇多D實例，定下自己既理論，加以引證同印證。
出現三個「樣衰」白兵，真係冇好結果 (參考「三個白兵」一文中，中興通訊之例子)。又，保歷加通道突然不正常擴大，代表升勢即將結束，圖中所見乃保歷加通道不正常擴大 (藍線)。不過，筆者對建行看得遠一些，冇諗咁多，亦做唔出高位沽出之後又低位撈貨咁頻繁且高危動作。

大戶正式行動前都要一段準備期 (見圖)。如今散戶顛完一輪，可以再次進入準備期。之所以筆者一直期望有「穩步上升期」，不過筆者似乎有D低估散戶既瘋顛度。如今，筆者相信已一切差不多就緒，睇黎今週穿一穿$4.00既機會都好大。

有D人想筆者畫公仔畫出腸，好，今次我講：「咁即係話，今週實為入貨良機，至於閣下都係觀望下，定係會有所行動，當然筆者唔會負責，筆者唔係股神。不過，由這刻開始o係閣下心中所起既變化，就肯定係閣下認識自己既良機。」

(利益申佈：筆者持有建設銀行(0939)及其衍生工具。)

今日大市Highlight

大市變化不大
今日轉倉活動不明顯，即淨餘好友唔走鬥到底。但如筆者前日所指，好友已洩氣，托高恆指唔易，如今好友以銷定恆指結算價為目標。睇下月期指成交，下月應該都有劇鬥。

上週襯美國休市，於美國公佈其感恩節銷情及其他數據前，大插美元。美元弱勢拖累港股。

地產股做好，增強賣地後反高潮
大家都料賣地價高，反影地產商看好樓市後市。但後市，後事也。賣地後唱地產商成本增加，地產股不升反跌。大戶入貨後，等好消息 (如美國減息，或唱可能性提高)，才唱好，地產股才正式展開升勢。總之，想辦法唔畀散戶參予啦。

提早起哄不是好事
很多時候，大好消息未確定時，提早起哄，唔係好事。如反影地產股優勢係要靠真正樓市成交等，賣地只係憧境。又如近日中資銀行股炒上的一個藉口是恆生中國H股金融行業指數，今日乃其推出之大日子。但各大銀行股跌到一仆一碌。

大戶幫手質低中資金融股
今日乃恆生中國H股金融行業指數推出大日子，大戶卻借勢與一眾怕死已久既散戶一齊推低各大中資銀行股。如「大魔」一邊唱好建行，一邊o係今日見建行$4.1有支持既時候，尾市又大大手沽建行。實行迫建行嘗試回補之前裂口。大戶陰謀可見。

建行依然靚仔

多得港交所
筆者原本推測建行要進入一段平穩上揚既階段，先再發力。但係星期三，o的人又炒過火，一下抽左上黎。正所謂「斷了線，飛得太高，跌得痛楚」。多得港交所出手，建行升勢健康得多。港交所星期四「兜巴星」，高追怕死、換馬抽新股既散戶走左一大堆，建行更見靚仔。既觀一星期，其實都係錄得升幅，不過散戶都嘈三嘈四，又係「少o的都唔得」既心態 (見上文)。


其他資訊
筆者見輪商於星期四五現買盤回收其下建行窩輪。 健康訊息也。星期四，港交所出手前，有涉資一億既大手買入 (唔知係好事定唔好事)，成交價為$4.37。建行當日股價一度上沖至$4.42，然後3:00點鐘 (大家依家知咩事) 直滑$4.29。有人喊得出眼淚。未知所以者，心淡者，換馬者，畏高者星期五繼續黯然離場，成交縮減，$4.2見支持，之前出現一個小裂口。

(注：筆者繼續持有建行正股及窩輪。)

今日散戶動向

作為散戶，大家都識拎番「散戶參予度」黎講，以作為牛市完結既徵兆。筆者既股市致勝之道，就係人地識幾多，你一定要識得多過人，人地掌握緊咩資料黎做分析，你一定要掌握更多。一般既基本資料，自有專業股評人幫你收集，自己要發掘自己既領域，作長時間既分析、引證同印證。

豐富對散戶心態的分析
點樣o係散戶心態分析上比一般坊間既人做多o的野呢？第一樣可以令到分析提升既係將股票從業人仕納入散戶之一，其實黎班人先係最重要。包括投資顧問、股評人、證券行紀經等，都納入為散戶。然後將散戶再分類為，冇膽識、有膽冇識、冇膽有識、有膽識。平民中存在住有膽有識既人，而從業人亦存在住冇膽冇識既人。每類型既人點諗都有唔同既代表性，混為一談，睇得唔夠透。最後，難度較高既，就係要清楚自己係咩類型既散戶。

散戶食開驚風散
近期既香港人自97金融風暴、......、沙士，長期受壓於壞消息，唔信眼前經濟會好起黎。自由行點講都係好事，但係有o的人就係鐘意講悲觀野，又話自由行帶比香港既只係短期刺激，大佬，以前係冇自由行，依家有一個人黎訓街，都賣多左幾個杯麵掛？香港人另一個心態就係「少o的都唔得」。黃金週少左人黎就多多事實，喂，每年黎港既旅游人數都增加既話，香港遲早有日o係假期陸沉。o的內地銀行股升升升，升少兩三日，就話：「喂，跌左喎！」。咩心態黎架！「少o的都唔得」！樓市黎講，業主賺得少唔肯賣，用家平得少唔肯買，06年中期都交投淡靜。

今日散戶
大細行既股票經紀，散戶依然畏高。港交所換程式，大家散得咁快，可以見到。散戶情願離開已經升左好多既股份，換馬抽新股，之前眼巴巴睇住大升而自己冇份既「損失」，誓要討回。此乃其中一個原因，星期四、五回套湧現。經紀繼續猛叫客走人。評股人仕態度審慎。港股上一個升浪自一月起由14800點上上落落至四月勁升 (當時其實勢頭重急過依家)，五月初，達17328點，回落至17000關口，當時筆者尊重既股評人Master W.，及另一股評人「藍姐」都重好定。結果大市三個裂口跌到落16400點，未夠，之後再落到見15214點方休。當大市高峰期，最穩陣果個都話放心既時候 ，(例如「藍姐」係非常穩陣既人)，你就真係要好驚惕。結果好多散戶都好放心，心諗調整下o者，跟住就出事喇。坊間聽到好多較積極既投資者、經紀早排都唱話：「散戶入市，牛市可能完」。大家依家應該都明白佢地睇漏左o的咩。兩個師奶搶股票機而大打出手，唔代表o的咩，最重要係果兩個師奶代表緊邊班人。

筆者於此欄重點唔係話大市會升定會跌，而係論到：用到依家散戶參予度為理由黎預測大市會跌既，就唔多o岩。最近散戶中，膽大者，買新股去；大談投資得意者，IPO投得之股票持至今日者：當人地問到：「咁你咪賺左好多？」，佢會答：「鬼咩，得果一兩手。」

(按：筆者提到兩位股評人，唔係彈佢地，佢地都係有料之人，只係大戶要做起野上黎，往往都出其不意，攻其無避。)

港交所搞搞陣，淡友走運。大市形勢需重新評估

星期四發生既單日轉向，筆者當日都好茫然，最後有賴重整對市況睇發，分析散戶心態，察覺並非市況轉差，才保持得住冷靜。點知星期五港交所公佈，當日星期四下午市一開波，由於電腦程式不暢順，轉左做後備程式，引致各大證券行的報價系統出現故障。風高浪急既大市中，玩即時報價延遲，甚至有些股份顯示為停牌，觸發散戶恐慌性拋售。部份大戶當時盡快沽貨，為免系統進一步故障時走唔切。(參考：HK6新聞、多維新聞網)

即係話筆者星期三冇睇錯，星期四好友的確繼續想狹死淡友。但當好友殺得性起，眼見恆指狹到19400水平， 港交所玩「啟動後備程式」，功虧一簣。重搞到個市單日急轉。如果唔係港交所，筆者相信恆指起碼殺到上19500先功成身退。家下知道真正原因，筆者星期四對好淡友形勢睇法要作修正。當然，對大市睇法冇變，而且當時既分析再一次體現能夠掌握大市、大戶陰謀、散戶心理狀況先能夠o係股海中定到位。

好淡新形勢

好友多得港交所唔少，氣勢都弱埋。星期四五轉倉活動都多。現時尚有十一萬張未平倉期指繼續鬥落去，賣地績前可能上多下，鬥到尾淡友反撲力應該都幾強。有利淡友形勢如下：

• 散戶經過週末都未必冷靜得晒，未見坊間有大幅報道港交所玩野引致跌市既事 (重點係引致跌市，如果大家有冇0係咩地方留意到既，同大家分享下)。
• 日元升值，加速以低息日元借貸炒市既資金離場。
• 美市暫現疲態。
• 淡友準備好，賣地成績唔好 (樓市前景唔好) 唱淡，成績好 (即係地產商來價貴) 都唱淡。

所以，十一月戰況已經差唔多定局，係咁上下收工，睇下賣地前會唔會炒一炒高，平多幾張期指。但係淡友減少損失亦事在必行，好友叫做失左勢架喇。所以筆者覺得下星期港股維持唔到好形勢，大市會抖一抖。

粗略估計一下遠o的既事。十二月應該先升後回，又或者即回；唔係廢話，重點係「回」！十二月期間會進一步落去試條十天線畀大家睇。好大機會會回試得深o的添，如果真係咁，跟住既大茶飯會黎得再凌勵o的。月中都係要牛皮下，大升勢o係後半月先再組織黎過，到時要殺到落一月，殺到20,000點水平。所謂如無意外啦，例如流感、港交所系統有異等，黎o的野計唔到。筆者覺得十二月有機會先升下，係因為有今月好友轉倉避突發事件同賣地等風頭等。大致上係咁啦，黎o的野都要貼市睇先可以進一步睇到確認。不過講黎講去，大調整，都係唔會發生住。

最後要提醒大家，所謂「十二月份係升市，因為基金公司會粉飾廚窗」，純屬搵笨，係個市升左先拎黎講既廢話。筆者話：「每個月份升跌市，都係大戶整色整水」就真。金價見大升，但係金股一早偷步行左，油股最近大升，你估油價跟住會點呢？

今次考起，上了高難度的一課！

今日有貼住大市觀火既人，應該睇得非常刺激。恆指推過龍，高位見過19404，有人唔在意果兩三百點(定唔知係有心)，計數走人，淡友見勢大舉起義，激發計數盤，恆指曾倒跌7點，差o的可以做埋單日轉向既走勢陷阱。恆指勉強以新高收市，期指一路低水，至收市平水。筆者維持對大市看好。

係，你冇眼花，筆者維持對大市看好。筆者今日貼市觀察，內心爭戰激烈之處絕不遜於今日好淡生死戰。經過冷靜深思左好耐，似乎諗通左。筆者於月前與朋友分享後市看法時都話，今個月係大戶鬥大戶，散戶企埋一邊。以前大戶將貨高賣畀散戶，依家係大戶A低買高賣畀大戶B、C、D。各大幫會互相撕殺，作為散戶既有沖左入去，o係刀光劍影，血肉橫飛既情況下，執起地上既金屬物品，自然係險象橫生。

如果有用保力加通道觀察股份，好多都好似個喇叭咁擴寬，就算係上升區間都有好大下既上落空間畀佢行。即係話隻股即使向好，但係上落可以好大。今日已經發展到買入既股，朝早笑，夜晚小。唔理解現時形勢，真係唔好亂黎。波幅太闊，連可敬既資深講股大師都唔想講太多。右圖為建行(939)今日既走勢。

再呼吸一下市場既氣紛。依家既散戶鮮有由低位持貨既人，近期大市向好，開始多左散戶入市，但係都係遊擊性質居多。真正大市會出事既時候，唔係咁架，大家會好開心，跌既話，都好老定咁話調整下o者，趕都唔走。依家呢？o的般升左幾日，少少咁回一日，就即刻好大件事咁，非常警惕。冇貨既人雖然開始有些少心急，但係今日又心諗好彩冇買到，過兩日又後悔，佢地開始留意個市，發覺捉摸唔到，變番觀望。最有趣既反而係有貨既人就好鬼驚青。因為賺緊錢而留係股市既人，都係已經獲利甚豐，去到一個意想不到既光境，反而會好有壓力，擔心一下變左另一個光境。是故今日發起既獲利盤，引起恐慌性獲利，形成一個好似單日轉向既格局，因為單日轉向係升市見頂獲利回吐所形成。有咁好既題目同現況，實為拋走散戶、接更多平貨既好機會。從來大戶開飯唔預散戶，先拋你幾下，先至黎料。近期中石油又係咁 (見下圖)，大家望佢衝9.00，點知9.00企唔穩，跌番穿9.00關口，現一現8.8你睇，留係十天線下面，然後…。睇黎依家既局面，大戶仿忽點都唔畀散戶入市玩咁。


冷靜落黎，筆者認為大市都係向好，不過可以幾動盪下。再理性o的睇，今日美國休市，天日美國再休市半日，下個星期二港府賣地，或者好友都係會觀望埋先。星期三先結算，到時發力未遲。如果都唔係，見今日有較多轉倉活動，有機會延長戰地至下月都唔一定。好明顯黎方面，筆者估唔到，淨係知有人拋梗個市，溫釀下一個升浪。家下貼少個市一陣都唔知去左邊，奉勸唔好亂黎，持正股既唔使太驚。

好友出動，淡友惡夢 (舊title：咁好彩？又講中？)

賺錢開心，自己既睇法同心得得以印證，就更加係錦上添花。

此網誌未開之前，筆者十月始已多番同朋友講，睇黎咩十月大跌市、工行抽水、工行上板資金離港，全部都係流既。十一月又講足成個月回調，某電視台，某雜誌，個個輪流出黎同大家講回喇，回喇。某電視台重攪笑，之前由朝早開市前，係咩現場話回調，開市冇耐又話回調，中午番黎又回調，中午清閒節目既一個財經環節又講，收市o係咩現場又講，新聞又講小小，夜晚今日XX又講，放假XX透視又講。 結果大家都有眼見，多數唔兌現，就算回都係回條毛。

筆者冇馬後炮，相信近期捧場既朋友都可以做證。見「恆指跌228點，但對大市維持看好」一文講得清清楚楚，其中提到：「...今日回落o係淡友搵到藉口，翻身減少虧損，好友則暫時放人，因為離期指結算尚有日子，未係殺淡友既時候，甚至係好友想去到盡既前奏...」。筆者亦多次批評過果o的同人唱資金流走既人。結果由噙日開始兌現，筆者亦有提過：「匯控落到145都冇支持？地產股o係弱勢？」，今日個市都答左大家。

恆指期貨，好友淡友血戰之地，大賭場既VIP房。睇唔通好友同淡友既行為同心態，唔好出黎測量大市走勢。坊間有一眾投資分析員，睇住o的恆指走勢線做背書一樣既分析，好難會準。

好易咋，其實，小朋友教下都識。當恆指跌穿條十天平均線，就講受壓，越穿得多，就畀多兩錢肉緊，而且見尾三個枝陰燭，俗稱「倒槌」，利淡形態，可以再講得落力o的。然後同大家講：「預測短期支持位係邊度邊度」，其實個短期支持位就係二十天線，之所以大家先兩日聽某o的講股佬會咁講：「大市需要回調，要去到18600點左右先有支持。」唉，真係咁易畀你睇到，大戶重使開飯。
唔係話圖表冇料到，而係果o的人冇料到。當大家好叻咁睇十天線，十天線就成為大戶玩野既手段。參考最近銀河娛樂(27)，見左圖。係十月尾，唔止穿十天線你睇，重穿埋條二十天線，問你怕未！之後既發展，大家有目共睹。係果o的位，大戶有好幾日入貨。又一次睇到明明股市係獲利甚豐既地方，但係偏偏唔係咁多人搵到大錢。其實係7.00位有裂口支持，如果唔係亂買股票，應該明白果個位係有機會試一試，一穿二十天線就嚇走，睇圖未睇得透或者睇圖比較單純。當然都有人嚇到唔識郁，然後又好好彩咁過到骨。所以筆者另一個圖表心得係，睇一兩樣野唔夠架，圖表分析，要理由多多先得。有關圖表分析，黎o的都重係冰山一角，今次講住咁多先。

噙日恆指回順，期指低水減縮，某講股佬居然話之前果日期指低水係反映匯豐派息。有冇攪錯！如果係咁，就唔使曾經低水成90點子。恆指低水左好耐，因為淡友唔信邪。星期一更加係好友放人，順便做陷井，引多o的淡友落答，而低水買入既期指，之後炒番高水，有撈多筆。淡友唔爭取o係星期一轉身，後悔莫及。今日恆指巳經由低水變高水。

筆者一路話住大市向好，唔係是旦講。因為筆者認為好友唔會咁順攤o係今個月唔挾死淡友，咁好既機會，依家唔挾，等幾時？好友手上太多王牌：落後既地產股、落後既長和系、衰到盡左既匯控。淡友呢？中移動之前畀佢地郁得太多、其他果o的唔夠大份、地產同長和系都唔使諗、美國又冇壞消息、日本當冇到、之前見佢地搏命切公用股，點知都返番晒黎，睇唔見佢地有咩文章可以做喎。最叻就係大叫「回調有理」。回唔到架大佬，筆者講到口水乾，資金強勁喇。淡友做淡，要將正貨減價推畀人，人地要埋你o的平貨，再炒番上黎，期指連貨兩樣都賺盡你，你話我知淡友點翻身呢？筆者真係唔明，講出黎大家都明，點解o的講股佬唔講，點解重有人走去做淡個市呢？

至於幾時好友先挾完淡友呢？只能夠講係期指結算左近啦。筆者既經驗係好友唔係一定等到結算日先收手，佢地收手係冇路捉架，以前o的人持恆指call輪到結算日結果結算日恆指重倒跌，鬼等埋你咩。期指幾時都可以平倉，坊間有好多講股佬都用埋結算日做測市，唔準架。多數情形係升勢強到不得了先殺到尾，但係都唔可以作準。

另外重有個現象要講，今個月好友係靜靜地托穩個市，如果太早出動，個市月中升到19500點，咁就畀機會淡友唱回調，調過頭，所以人地好友食大茶飯，都好有耐性，慢慢煲。大家睇埋最後發展再探討喇。

重有好多好多野可以講，講唔完。希望大家明白多o的點解筆者成日話o的講股佬冇料到，o的金融從業員係讀死書。唔係筆者自我膨脹，而係有根有據、有板有眼架。

三個白兵

好多人都唔信圖，筆者都好明白點解會有咁既情況。

圖表確確實實在反映市場活動，因為市場活動就係形成圖表既元素，圖表就是把市場活動abstract起來成為model方便研究，係市場既縮影、投資心態既投射。所以即使唔多信圖，都總唔能夠將佢講成一文不值。好多人覺得圖表唔可靠，主要係因為圖表分析唔容易，唔係隨便睇幾本書就掌握到，要認識得好深、好廣、同埋有好多實習先得，重要加埋不斷更新而變化先至做到贏家。師奶都進化過幾次啦，以RSI為例：

由唔識RSI ->
識講超買超賣 ->
識講RSI係咩區域就點點點 ->
超買可以再超買，超賣可以再超賣

師奶都識到黎個地步，重o係原地踏步就唔得架喇。今時今日起碼要知咩係RSI背馳先得架。

有關圖表分析日後有機會慢慢講 (要知反應係點先得麻。^_^!)。

見近期建行 (939) 出現左三個白兵，不妨講兩句啦。好多書本都只限話你知「三個白兵」係利好訊號。不過筆者發現通常三個白兵出現，都有回套，然後爭持一段時間，或者步入穩步上揚階段，先再蓄勢再升。參考近期升勢一度凌既中興通訊 (763)。見下圖：

點擊放大

其中見紅字區域，「假象」，情況比較特別：三個白兵之後重有第四、第五個，然後回起上黎唔係講笑，直情係回過龍。但係事出有跡可尋：

• 除「假象」所見既三白兵，其他三白兵出現時既成交量皆見明顯見突破。但「假象」所現之升勢，為獲利者先抽高後回套之現象。
• 此外有些人對三個白兵有更高既要求，可能都有o的啟示。有人要求三枝陽燭都特別長先算係利好。好明顯「假象」果三枝都唔合格。有人更要求三枝陽燭要一枝長過一枝先確認為「三個白兵」。黎個場面較為少見，就算近期四叔連環入煤氣都唔見有，有人見到記得單聲。
• 此外指導性較弱既係三個「假」白兵既上影線同實體差唔多長，唔夠靚。
  

至於建行既三白兵，中間果枝差些少啦。不過整體有其獨有特色：

一、三枝陽燭之間皆有裂口。
二、成交量除了見突破，重一個多過另一個。
三、三枝陽燭既上影線 (又稱手部) 都係短。

筆者皆視其為利好形態。不過關於燭間既裂口存在有兩種對立既睇法，一個講法係形成左強烈支持位，另一個講法係形成強烈回調補裂口既壓力。不過兩個講法都係對後市看好，只不過後者認為先有快速回調補其裂口後才重拾其升勢。點講都好，總之係好。觀察黎幾日建行既表現都似係步入穩步上升階段。

當大家興高彩烈買油價回落時

當大家興高彩烈買油價回落時...

請留意...

身為中國人，唔好忘記我地中國人既傳統智慧。今年有兩個潤月，除左係結婚大好日子，氣候亦大大延遲。美國人好放心，認為今年唔會咁凍，因為佢地信科學，諗住家下係因為Global Warming所以暖左，期油價格下跌有理。筆者做人唔夠耐，不過印象中，每逢黎類天氣，一係唔凍，一凍就「裂口」勁凍！

另一個令期油價格下跌既原因，係油組國話減產，但係又唔兌現。10月20日油組國話十一月開始每日減產一百二十萬桶，結果夠膽死出現減得果三十萬桶既情形。黎梗會再開會，傳會再減產，不過油價冇乜反應。筆者不時從大戶陰謀角度去睇，假設自己係大戶，可以點樣玩弄個市。石油大大戶，油組國也。作為大大戶大可以再話減產，然後又再唔兌現多次，油價可能因為咁唔升，重反而跌。等到適當時機，需求上升時，「出奇」地真係減畀你睇。到時油價有排回抽番上黎。到時大批資源敏感股份下滑，以美股災區為重，對沖活動可大撈一筆。

油價近期下滑，滑之有理，令大家忽略油價自八月於80下滑至跌穿65水平時係冇乜理由支持。依家好多唱淡油價既人既分析係將同一個理由應用o係兩次唔同期既跌幅，油價會唔會係跌過龍呢？筆者暫時有理由相信大戶下一步陰謀係利用油價泡製美股跌市，連帶環球跌市。美國經濟硬著陸。股市唔係點理負面消息，新高之後再新高。當中少不了大戶要炒高大市，準備食大茶飯。相對炒起港股，大戶唔使攪咁多大型節目，炒起美股辛苦o的都係值得既。

大茶飯幾時開局，筆者估唔到，或者o係美市炒冇可炒時，又或者o係「急凍」來臨時。

當然大家總唔會話買緊期油，但係好有可能買入左受惠石油下跌既股份，如航空業、石化業。筆者曾多次勸朋友炒黎類股份要小心，唔好樂極生悲。當然好多人依家都因為油價跌而搵梗錢，筆者都唔好想朋友賺少左，阻人發達。但願提供另一個角度和資訊畀大家參考下啦。

按：筆者唔係話中石油，中石化，南航等股份唔可以持有，因為中石油係內需同自給率不斷提升；而中石化近日炒恆指成份因素；南航業務前景理想。油價回升歸回升，筆者絕對唔係話佢會升番上80，至於會升去變，講估咩。筆者盡力講野講得清清楚楚，唔想引起人引申出其他意思，盡量啦。

(後按：友人一言驚醒，本篇有修正之需。的確油組國邊有咁得閒參予o的咁既「美市恐佈活動」，佢地一心都係諗住保持油價係某水位，然後渡假去，減產出術皆因各懷鬼胎，睇下今次佢地會傾o的咩出黎。不過筆者維持陰謀論，只不過策動今次「恐佈襲擊」既幕後黑手係另有其人，係大戶利用藉口予期油市場壓住油價。油組國反口，大戶同油組國各有各搵藉口黎達到自己既目的。個故事內容冇變：美市捧高，油價低位爭持，突然急凍，冬天遲來遲去，美國油需急增，油價升，美股高位受挫，大戶淡倉食糊。)

理論歸理論、實戰還實戰

有好多股市理論，一到實戰時就完全執行唔到。

有話：「Don't buy at the bottom, buy on the rise, sell it when it's topless.」
唔可以講黎句說話係錯，不過想同大家再深入探討一下實戰既時候會變成點。

Don't buy at the bottom
就算睇好一隻股，能夠捉得準佢既升浪係屬高難度動作。以建行為例，佢正式要郁之前，先o係阻力位前大大回落，然後係大升之前果日係同一個阻力位急跌一下 (扮晒冇力衝破阻力位)，於當日收市前十幾分鐘先突然揪番上該阻力位，然後第二日開市唔夠一陣大戶掃貨後已經升到唔清唔楚，第三日裂口高開，再升，次日又再裂口高開。咁既情形又有幾多散戶有份呢？所以好多時應該畀多o的耐性，低位入；真係得既股，就遲早「逃唔過」業績好而帶黎股價升。近期股市風高浪急，入市驚輸，出市又驚錯過左，只有低位持貨既人先可以好輕鬆咁放長線釣大魚。話分兩頭，即使有耐性，都唔係話下下等幾年，學識睇準行業周期、業績反映期會有好大幫助。順便一提筆者兩個選股策略：

一、筆者其中一個投資策略就係找出弱勢股，當佢被大家過份低估既時候而股價去到轉勢位時，就趁低位買入。如早前6月低見2.0邊既992聯想集團，後回升至3.5。近期數10月低見6.0邊、現價7.64既哈爾濱動力(1133)及低見14.5現價16.48既中遠太平洋(1199)。(筆者現時持有中遠太平洋，長線看好。已沽出哈動，因未見電力設備行業之短期前景。又因聯想第三季度業績欠佳而重新觀察。)買黎類股既好處就係見底反而防守力強，爆炸力大。正所謂「否極泰來」者。

二、筆者亦會找出一些長期被散戶冷落既股份，趁低位買入，然好耐心等候。建行為近期之最佳例子。

兩者皆為獲利甚豐之策略。重點係buy at bottom都要買有潛力既股份，心知其會升或回升既原因；如果唔係，隻股就buy at 咩都唔o岩架喇。

Buy on the rise
當然可以buy on the rise，不過操作起黎有難度。最基本既就係人根本唔願意buy on the rise。筆者曾多次介紹友人心水股，但係結果對方都係得個睇字。試諗下「睇下先」會發生咩事。如果睇住佢跌，就會覺得筆者睇錯，然後唔入貨。如果見到佢升，就想佢回一回先買。佢升得多，怕佢貴，佢升得少，又懷疑，要睇多兩日，兩日黎累積升幅更高，更覺貴，總之到最後都搵唔到個位入。反而有o的朋友咩都唔識，叫佢做乜，佢照跟，又得喎 (你話人生幾得意呢，有人咩都唔識輸到仆，有人咩都唔識贏到笑，當中玄機大家又領略幾多)。此處並非指出友人之不是，而係想大家明白黎個正正就係人既心態、係有血有肉既例子。其次係話，就算畀你可以buy on the rise，都唔容易爭取到高利潤。近期大市一路升，但係真係有好多人賺到大錢咩？又以建行為例，近期入貨既人，好快有咩風吹草動就走人，想食大o的既幅度都好難。上星期追貨入建行既人，大部份人4.13左近入，有o的人甚至係4.25入，黎兩日見佢落左去4.00，唔出貨走人都嚇餐飽啦。亦有裂口高開前以3.8買入者，見佢落番4.00邊，重唔快o的袋錢走人咩 (懶係唔貪，近日散戶「審慎」心態也)。升勢中期入市既人，多數只係搏得短線既獲利，絕非上策啊。

Sell it when it is topless
此言無可推諉。正所謂升市摸頂。策略為不斷提升止賺位。不過通常用黎種方法，止賺位要定得鬆動些，隨手搵o的長升長有既股就知，好多時「抖氣」都抖得比較大。所以若非buy at bottom，而係buy on the rise，唔淨得幾多位畀人放止賺位。即係話郁下都止左賺 (見上建行之例子)。

股價幾時會爆冇人知，大戶都未必知。低位入貨，訓得安樂，獲利亦豐。中位入貨，險象橫生。高位入貨，聽做蟹民。尤其係大部份人都唔係全職投資人，跟市唔貼，應該用多o的長線策略，好似畢菲特、或者香港既東尼既投資策略會比較適合。簡化黎講佢地既策略就係搵一隻有大潛力及有可觀盈利空間既股 (如中國人壽)，唔好理佢中間既上落 (即不為大戶陰謀、散戶心理不平衡所動) ，然後長線持有，每季研究一下隻股既季度業績同方向 (業績才是見真章)。

回望恆指一年已升25%有多，即係話買盈富基金 (2800) 或 恆生指數ETF (2833) 都有25%溢利 (兩者重派埋息添)，試問有幾多人今年係股市獲利超過25%呢？又有個理論就係話：出出入入股市結果都唔及買入指數產品喎。o岩一半唔o岩一半啦。值得深思一下。

恆指跌228點，但對大市維持看好

雖則今日恆恉出現較深既跌幅，但筆者維持對大市看好。股市總不能日日升，當日大市於恆指16800點前都極反覆，試跌17000三次之多才確認升勢，正式發威時，一直殺至18800方休。現在有些少重演既蹟象，暫時未見有咩大問題。近日報章電視不斷灌輸大市會調整既講法，但係講到唔清唔楚。佢地似乎係度暗示散戶應該避下，唔知佢地係冇料到定係別有用心。大市當然要調整下，但係調整有幾深先？應唔應該係黎個時候出出入入先？佢地咁講實冇衰架，開左好多次大，係人都識話就黎會開舖細架。點知再開多幾舖大之後先至開細，都攪到好似畀佢地講中咁。黎類分析員所講既野其實係最冇參考價值，大家唔好中佢地計。我睇左幾年無記既財經節目，覺得其實唔睇都冇乜所謂。話大市會跌，就等於o係9月尾中國人壽(2628)16蚊果陣話會調整一樣。係，的確有出現過調整，落過15蚊水平，但係今日中國日壽收市18.48，請問o係果陣話中國人壽會調整有咩義意？依筆者長期研究恆指既心得，今日回落o係淡友搵到籍口，翻身減少虧損，好友則暫時放人，因為離期指結算尚有日子，未係殺淡友既時候，甚至係好友想去到盡既前奏。重個股睇，匯控落到145都冇支持？地產股o係弱勢？

正如筆者於上星期四所講，持有建行既朋友可以忍埋黎兩日 (見上文)，因為試跌情況一定有，而且會試到你心郁。今日就試過見3.99。但係其實就非常健康，進一步趕走o的冇謂人。建行第一個支持位o係4.00心理關口；第二個支持位係裂口區間3.88至3.95；第三個支持位係3.78至3.83。筆者本身諗住會補一補3.88至3.95既裂口先再重拾升勢。但按現時睇，第一個支持位已經好強。今日大戶係4.12積極入貨。

近期始終風高浪急，而且筆者成手貨，暫時未有下一個目標介紹畀大家。一般業餘投資者如果對中資銀行股有與趣，可以有以下策略：

長線投資方面，唔好理喇，入貨建行或工行，到08年先算，或者個市唔妥先避。

中長線投資方面等大市黎個中型調整 (慢慢等，千期唔好急)。

短線投資方面，減少睹本，提高敏感度，可以作以下選擇：咁多隻內地銀行，最睇好建行，見上文，筆者除左睇好建行，亦暗示對交、中、招冇意見。筆者唔鐘意交銀同招行，因為佢地細隻加上炒到痴左，其實好唔穩陣，好容易比小型大戶玩起；招行係咁多隻股入面最貴果隻，但係今日繼續炒上，我唔太樂觀，好易好似交行咁業績好但未見驚喜而回落。中行大，但係基於外匯投資多以致人民幣升值帶來盈利縮減，較難掌握，所以都唔鐘意 (不過如果喜歡搏，炒落後都冇話唔得)。工行都幾好，不過較為新，基楚唔夠，容易受大市氣紛所影響。建行經過長期被睇小，大戶長期收集，上升動力由上週後期啟動，現在應該會進入穩走上升階段。市帳率比交銀招行低幾多下。所以筆者強烈看好，正股加輪齊齊持有 (正股半年前買入，等左好耐，輪則是十月初買入，忍受過一次屈辱。這種正股加輪既策略日後再同大家講)。建行雖為恆指成份股，但係唔係近日操作恆指既對象，恆恉走勢對其影響唔大，又加一分。

繼續看好大市

筆者繼續看好大市。以散戶及大戶動向來看未見有大問題。雖然現在散戶已有睇中中資金融股，但係都未係好大膽，有咩風吹草動都吐現走人。今日朝早借中人壽停牌消息，震下中資金融股，睇怕都震完。今日收市後交行公佈業積，應該冇乜大問題。看好股票或股市最好理由多多，而且，恕筆者長氣再強調，基本因素最重要，很多人掌握基本因素，卻未能看準大市，係因為未加入對散戶心態和大戶陰謀既了解。 今次講多點港股基本利好因素：

一、中國好、香港好。08年北京奧運在即，好多野要加快步伐，我總唔信可以畀淡友做淡得太過份，(不過以陰謀論睇，點都要係08之前做得幾多得幾多，遲下先啦)。

二、資金不但冇大批流走，而且重繼續有流入，留意資金流向消息，連日黎都有。大批資金流走之說不可信。香港既銀行從業家世界一流，帶頭減息，唔係話一時水浸咁簡單。

三、今次大市好特別，就係有來自中東既大量資金 (甚至非洲都有)。筆者估計中東資金應該係「安份資金」，冇來自北美既咁古惑。佢地太多錢，冇定放，北美又唔多鐘意，中國前景又好，又食得起大量資金，你係佢會點做？炒起個市對佢地好處唔大，退走既錢唔知走去邊，所以應該幾安份。所以港股o係18000點樓上支持好強。

四、外圍黎講，美股又冇咩問題，就算有，港股同美股既關連性(所謂beta指數)越黎越低，問題唔大。日股，當冇到啦。根據近期基金公司既數字，大都在港股基金板塊上錄得不錯的升幅，但在日股基金板塊上甚至錄得虧損。

建行 (939) 今日都受中人壽消息影響，調整下咁。用最簡單圖表分析黎睇，陰陽燭圖呈三個白兵之勢，書本上會話你聽屬利好訊息，不過筆者觀察所得，利好歸利好，通常三個白兵之後多數都黎個陰燭，即出現調整，日後再講。總之調整一下屬正常，但會有人驚死會賺少左而拋貨。忍得既忍埋黎 兩日。交行業績都會幾有影響力，但願唔好有咩強差人意既消息啦。

大戶於近期怪市有何陰謀？

既然大戶短期內未能做跌市 （見上文），咁唔會安份既佢地會做咩呢？

短線陰謀：
收窄範圍，目標冇變，都係要搵散戶接貨，邊度有機會令散戶炒得性起就向邊度埋手。可以炒起個股，如早前中移動炒上炒落，又順便郁埋恆指，好開心。

中線陰謀：
炒起行業，如中資金融股；炒起國企。尤其係中資金融股，應該有所作為。不過唔係近日會發生既事，又唔好驚住。至於國企，要大炒都起碼等到08奧運過埋先。黎度所指既係大戶都會間唔中做下「小炒怡情」既勾當。

長線陰謀：
策略依舊，升到o的散戶心郁，不停令到o的散戶悔不當初。散戶參與率始終都會跟隨大市升溫。一個散戶賺過幾轉錢，引黎佢身邊既人入市，新入市既人成功後，又再引黎多幾個人入市，慢慢，入得咁上下，市場魚腩充裕既時候，眾大戶就可以大舉行動，所謂既調整來臨。始終大戶都係可以食番晒個升幅，佢地都可以等下先。但係近日流入市場既大批資金就冇份，因為熱錢無咁長情。

講開近日流入市場既大批資金，友人告知有股票經紀話有資金要流走，叫o的客唔好入市住。我就唔多讚同喇。每日都有資金流走，可以不理，叫得人唔好入市，佢講梗既應該係大批資金。佢咁講就好比話：「好地地，有大批游客來港，o係機場參觀幾日後，o係過兩日香港有盛大煙花匯演前就大舉離港。」真係「工幹」(工行IPO) 完 stay behind之後，賺少少就走咩，唔通佢地會諗「得些好意需回手，唔好咁貪心」咁咩。筆者真係覺得有時o的股票從業員講野莫明其妙。相信係有部份資金會流去其他市場，你有一大筆錢都會分批作唔同既策略，有一筆係諗住賺些少就因見美市有得炒而流去美國又得，有一筆就賺多o的然後移師去其他東南亞市場又得，有一筆就賺一鑊金先走又得。「資金流走」黎句說話有好多位走，o的經紀大可以事後「講清楚」佢個「原意」。筆者既重點係資金流走既量未至於要到睇淡個市既地步，而該經紀好明顯係有咁既睇法，而該睇法係有問題。

還有兩個大市分析之重要元素 與 近日市況

筆者認為：要分析股市，除了基本分析及技術分析以外，還需要加入以下分析元素：

一、大戶陰謀。大戶要食大茶飯。企業營利唔足以令佢地可以發廿幾卅幾個月花紅。

二、市場氣紛，散戶動向也。

近期好些人在唱淡大市。佢地既論調離唔開大市需要調整，資金開始流走。一個月後既市況，估黎多餘，總之依家唱淡大市就言之過早。佢地話：「個市係黎個高位遲早會調整，不過估唔到幾時發生。」鬼唔知咩，黎句說話永遠都冇錯架喇，要得你出黎分析，就係睇下個市會點走。近期市況表現古怪，主要原因係散戶唔知係真係好醒定懶醒，參與率都極低，師奶都會話：「依家個市太高喇。」只要大多數散戶繼續咁諗，個市都重有排玩。另一個原因就係正股賣買差價收窄所影響之下，活躍既散戶玩窩輪居多。殺輪民又焉用牛刀呢，正股唔需要有太大異動。不過咁都唔可以長期滿足到大戶既胃口，下次再討論。其實近日大市係有調整既；近期恆指就多次表演即日調整，快到你唔信。

首先，好多人投資左好耐既人都冇諗深一下究竟咩係調整、點解要調整。調整係跌市既一種；係向大升市中出現既跌市。咁既然係升市，點解要跌呢？係調整入面，大部份進行梗既係獲利既行為。最奇妙既係，獲利既人目的係獲完利之後，可以稍後再買入，然後再獲利。記住，大前提係大升市，理應看好。但係黎個獲利位，唔係隨隨便便搵出黎，而多數係供求既問題。當係高位肯接貨既人唔再多既時候，係可以嘗試拋貨既時候。強調既係「嘗試」，因為未必有人跟你咁做，結果可能得你自己戇居居掉貨，人地接完你既平貨繼續炒隻股上去，淨低你一個 (黎種情況大戶都會遇到 )。所以另一個要點就係要有人發起，又要有人跟先得。而配合這行為者，即最容易落答者，散戶也。散戶冇貨，你搵其他大戶跟你顛咩。散戶貨少乃近日調整速度快之原因也！總結一下就係，調整要成立，先係個股價推唔郁 (其實重有其他理由，如，有大戶錯過升浪，想入貨。) ，然後有人發起，然後又有人因一定既理由中計 ( 如近日理由係：喂，好高喇，重唔走！ )。而調整維持幾耐同有幾深，就睇有幾多人中計、幾多人有貨中計、同個大話講得有幾似層層。

再論「一日散戶唔動容，一日個市都有得玩」。情況就好似玩廿一點賭台咁，當同場都係高手既時候，大家好有默契咁同個莊玩，大家都會有錢搵。當走左個傻仔入黎亂咁玩，高手門都會玩多兩手就離場。此情況同股市差唔多。

另一樣野係，大戶係升市時要回一回手上既貨或者調整大市有時係為左震倉，震走那些冇膽亂黎既人，等隻股稍後可以升得更順。黎期散戶驚青到死，郁下四散。見今日中資錢行股 (交行除外)，如建行，只需一日就完成震倉。

所以掌握大戶陰謀及散戶近期心理狀況是股市致勝之王道。

還有一點要重申，唔好怪我長氣，剛才一切既論調建基於基本因素向好。筆者現持建行購輪，建行還有因素可炒，持有者大可以殺落去。但對交、中、招行冇意見。

Investman Begins

筆者於2005年7月決定遠離職場無謂人事，告別打工生捱，靜心休養。2005年12月起重新專注投入股海。有驚有險，差不多一年，收鑊倒也算有個交代。如果以12月起計，股場鑊利優於打工。且還於06年6月中至8月中放了兩個月大假。

筆者絕非在此曬命。只是若沒有實質背景支持，則本網誌內容參考價值不明確、吸引力大減。筆者想借此有效渠道，達至自我監管、審慎行事為最主要目的。其附產品是得以和大家分享投資心得，既有理論，又有實戰；成也借鏡、敗也借鏡。

坊間流行摸擬甚麼倉、甚麼組合，取巧者居多。有一個星期給他們「組織策略」。而那些「策略」都是「先斬後奏」，讀者何從之有？真材實料的話，就該於電台推出即市摸擬組合，這樣的節目應該會大受歡迎，該不是未有人想過這點子吧，相信大家都明白這種節目應該會很難出現的原因！這也關係到這個網誌的目的，當下「策略」當下更新，寫下有血有肉的真實個案才有意思。相信這樣的投資記錄多少也有點價值吧。

最後請恕小的愚侮。今後有賴大家支持及賜教。