又係裂口、島形底、島形頂

捧場既朋友，成日聽筆者，試裂口、補裂口、島形乜、島形物，講過不停。

但係圖表既野，絕對唔係咁簡單，一見裂口就叫補，一見島形底就以為會升到唔清唔楚。搬字過紙，遲早出事。

討論島形頂 /底之前，先講裂口，島形頂 /底都係由裂口造成。

筆者好難三言兩語解釋晒裂口既理論。(好多書走馬看花咁講好多種圖表分析既方法，其實每種分析都可以獨立成書。) 筆者卻覺得有責任同可以用三言兩語同大家講，裂口分析唔係咁簡單。

裂口回補
裂口要睇原因，咩原因導致裂口。簡單從學術角度分，有「普通性裂口」、「突破性裂口」、「持續性裂口」及「消耗性裂口」。(筆者唔抄書解釋喇；周圍都有書講解「裂口」。)

首先要明白，一個上升裂口既頂部可以係支持，但係又可以回補；回補可以好快出現，又可以過幾年先補；回捕完可以即時反彈，又可以破位續跌。唔好因為筆者近日提到某些股要補裂口，補完回升，就以為裂口出現就一定會係咁處理，攪錯晒。

筆者指出一點少見人提既心得，就係裂口真係要分析得法，要睇係咩原因產生果個裂口，唔好只係睇佢係「普通」、「突破」、「持續」還是「消耗」。

最近出現既國企上升裂口，當中包含一個慨念就係A、H要同步，故H股放聖誕假回來要追番A股升幅。結果，經中國人壽一役，大家都仿然大悟，原來A、H不單止唔需要同步，背道而馳亦可。即A、H同步之想法，隨「存款準備金」所引發，崩潰下來。

書本上對裂口回補有這樣的一個解釋：「上升裂口之所以造成，乃突如其來的利好消息所使然，投資者出現衝動追貨。當情緒平靜下來時，反省其行為，作出修正，固出現裂口回補。」

套用國企回補裂口事件，投資者被中央一個「調高存款準備金」拍醒，筆者亦曾提出此舉要阻止散戶失控，炒高中國人壽 (只是筆者低估其幅度，中央所憂之幅度可能真如工商投資所預期之上限每股90元人民幣)。結果投資者門皆發現，聖誕假後追貨乃出於錯誤憧境，故鑊利者見好快收，高追者止蝕離場。一眾中資金融股「回歸」之前合理水平，大部份打回原形。由原地再度發展，是故出現今日之局面。

島形頂 /底同樣複雜
島形頂 /底，兩邊都有裂口，但係兩邊裂口係基於咩原因去形成，係好影響個效用。簡單講，島形底見效者，左邊為消耗性裂口，右邊為突破性裂口。

筆者嘗試透過預測今年樓市之發展，描畫一下島形底之所以形成。

假設政府終於懂得將全港九新界的樓盤，選出籃籌，制定比重，並將成交價格按其比重計出一個「樓宇物業價格指數」。這個「樓宇物業價格指數」近期將會發展成一個島形底走勢，過程如下：

第一步
樓市該於今年走強，如今急於賣出物業有兩種人，一種出於看淡未來樓市，一種則急於換樓。先知先覺之投資者，已不斷在市場中收集平貨。以鑊利為本，知機投資者在市場中不斷找出平貨，價低物業才購入。加上美國遲遲未減息，期內賣出物業者心更焦。樓價不升反跌。

第二步
其後，知機投資者之購買力續漸消耗，沽售樓宇物業者更急於減價促銷，當中不少急於農歷年前換樓，或擔心農歷年前夕樓市濟銷。故總的價格，即「樓宇物業價格指數」出現裂口下跌。

第三步
裂口下跌後引來執平貨者及擔驚受怕而出貨者。「樓宇物業價格指數」出現波動。

第四步
當最後擔驚受怕者及執平貨者賣買力消耗完畢後，農歷年過後，在一遍歡欣繁榮氣紛底下，大戶門再力唱樓市。市民所鑊花紅亦現驚喜，公司向好，大家對經濟前境更樂觀，漸漸忘記負資產這種過時慨念，買樓意慾大大提升。地產商，炒家 (後知後覺) 大展拳腳，「樓宇物業價格指數」裂口上升。

第五步
島形底完成。樓市大旺，「樓宇物業價格指數」升勢一浪接一浪。

「離島居民」？？
幸好並未有「沽空樓宇」這種活動，所以未至於有「樓市淡友」並困在島形底之中。只出現急於脫離負資產低價賣出物業的人日後會覺得蝕底。換樓者起碼覺得自己買了平貨，心理平衡些。

若在股市出現島形底，則有所謂做淡者、買空股票者被困，低位沽貨者都未必太傷。反過來，在樓市中卻可以出現島形頂而「樓市好友」被困，希望大家並未忘記。