上午市Highlight (2007年1月15日)

如筆者所想，大市升勢持續， 國企不宜看淡，一眾中資金融股追高，皆裂口高開 (並不代表會造成裂口)，如建行(939)上星期五收$4.72，今日開$4.8。國企進一步回補「輕微島形頂」(9804 - 9856)，差6點補晒。恆指更勁，如果今日下午市保持得住，會形成島形底，咁響19,693開始做淡既淡友就成為離島居民，餘下一月份都係慳D使好D。照計淡友見勢會力壓，下午市及明日見波動唔奇。

中國人壽(2628)早前將於A股上市而被炒高，A股上市後卻倒跌；中國人壽被納入恆指之機會很高，不過冇人炒高，嗯。

(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、並持有中國人壽(2628))

大市走勢 (2007年1月12日)

筆者於星期三日中已指出恆指該向下回補裂口，結果亦如此，雖不完全如筆者所想般發展。

筆者本推想若第二天 (星期四) 會裂口向下低開，由於認為應該不會造成島形頂，恆指該於當日回補裂口後有支持而即市回升，解島形頂之困，故推想星期四有機會形成單日轉向。下圖為筆者極唔希望見到既假想走勢：

結果都冇造成島形頂，亦順利回補左裂口，不過卻有另一個走法。相信由於星期三晚中央帶來好消息：准本港發人民幣債券，帶來星期四初高開。不過始終於筆者所預測裂口補回力度更大，日中掉頭回跌，最低跌至19,350，差30點便完全補回192點闊之裂口，都可以算係補完。然後，星期五回升。筆者認為始終部份投資者有介心，恐防中央星期五又再出台推宏控政策或口術，3:30稍為回落，最後10分鐘有人追貨，整日因而形成代表爭持局面之十字星。


筆者料升勢會持續，要回補19,693-19,794之下跌裂口。跟住點走，依家無謂亂估。不過筆者依然對本月後市發展看好。有捧開場既讀者應該知道筆者原本預測還有升勢，但特發事件後，震盪出現，回補裂口，推遲預測之升勢的發展。

至於國企指數，雖則如今國企尚未回補之前下跌裂口，解其輕微島形頂之困，但筆者同樣認為不宜看淡。星期五一眾中資金融股 (除交行外) 皆出現回落，理由一樣，避一避個周末，星期一該出現追貨。

(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具。)

大市Highlight

趕住外出，好快highlight下個大市。

要點：大家都悲觀，反而真係唔使咁悲觀。

特變事件發生已破了筆者對一月既預測。本來星期五如筆者所推想，蓄勢待發之際，星期五晚中央調高存款準備金率，好友見時不與我，退回陣線 (留番一月後期連同跌左既點數再狹淡友重好)，引發是次調整。筆者預測不變之處係後市升勢還是會再展。但，是次調整反而舒緩了中期調整既壓力 (筆者所講既似樣中期/中型調整，講緊起碼係二、三千點以上既調整 (現時250天平均指數點為16,996點))。

大家預期日圓一月加息，依筆者見，影響既係商品期貨市場而唔係股票市場。

明日大市走勢非常重要。恆指唔可以制造島形頂，國企最理想係反彈回補今日下跌裂口。恆指19,300有支持架喇。

今日可見，信圖得救

近日跌市理由多多。今日稍後再討論。(注：上圖最後一枝陰燭為今日半日市。)

上星期四筆者提出出現「黃昏之星」，情況變得難攪；果然好難攪。較敏感的MACD(8,17)已穿訊號線。專家建議離場睇MACD(12,26)，暫時貼住。今日若收市出現十字星，走勢逆轉，不過機會較小，因為裂口非常近，試補機會更大。聽日該進一步跌，穿一穿二十天線，但有機會單日轉向，補完回彈，如果係咁，聽日出現一個鎚頭就更理想。悲觀D睇，天日若裂口跌至19,300水平，而繼續向下發展 (而且整日未出現反彈回補下跌裂口)，會形成一個非常「靚」既島形頂，咁就真係好大鑊。

國企情況一樣，出現「黃昏之星」，而且形成左一個島形頂，可幸既係下跌裂口非常小，差點唔成形。之前上升裂口差些少已全補，聽日反唔反彈非常緊要。MACD明顯穿左訊號線。(MACD穿訊號線唔係話即刻就利淡，不過顯示上升動力大減。)

有責任跟一跟建行：今日可以初步入貨，不過相信應該冇乜人敢做。
([update: 2007 Jan, 10, 2:29pm] 想多口講句，招行唔錯喎！)

依家唔講咁多住，睇埋下午市發展。

(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具)

要向我們國家領導致敬

雖然坊間對國家提高準備存款金率提升甚多解讀，而且因而看淡大市，尤其國企。不過筆者卻認為其影響只屬短暫。

筆者認為國家既手段越來越高明。並未使用到大動作壓制，而初步使用口術及溫和手法去冷卻過熱既市況。其實加息並非良好既手段，國家現在既要被免資金擠塞於銀行，又要防止股市過熱，要做到恰到好處並非容易。依筆者見解，國家出台其中最主短線目的就是不願看見明日中國人壽首日掛牌升抵$40 (注：國內首日掛牌既股份係冇升停牌機制)，不願看見國民既血汗錢流到大戶及外國基構投資者裏。是故出三招，口術、增加存備率及十一日後才正式納國壽入指數，以冷卻明日有機會出現之正股及指數之瘋狂炒賣。當然長遠黎講，亦有助穩固樓市，進一步減少不良借貸。

是次調控對於中國地產股有影響，筆者認同，但其實以銀行股來講，則屬籍口為多。銀行股下滑，只因近來升得太急，引來回調壓力，及窩論市場相關操作所致。建行聖誕假後所形成之裂口為一眾中資銀行股之最，上星期回調時並未補完，今次借故回調，其實即使再次回落補裂口絕不為過。所以筆者成日話要谷底入貨，近日動盪可以處之泰然。明日回補裂口唔奇，但反彈又唔奇，根本作為散戶係捉唔準。出出入入，中者純屬好彩。手持正股，應該望遠些。

對上兩次調高存備金率都冇出現大幅回調，反而照升，今次唔同既係一眾基構「先知先覺」大叫擔心國內會進一步推行宏控。筆者並非唔同意佢地既講法，而係認為言之過早，黎緊出現既故事會係：大家好快又忘記，又再瘋狂過，然後國家真係出手果下，先至係真正出事之時。不過，依家鑊利離場絕對係良策，因為由依家開始係搏，搏響國家真正出手深化宏控之前走得切。明白自己冒緊咩險，筆者冇意見。

筆者維持之前對一月之預測，只是因受是次特發市件所影響，所測之走勢該會延遲發生。

圖表方面，依現時走勢看，筆者認為最危險係國企指數或恆指出現「島形頂」 (「島形底」既相反)，如果出現既話，筆者會執野走。

今日筆者入貨中國人壽(2628)，筆者認為國家唔希望佢見$40，但見$30唔奇。不過風險甚高，所以筆者唔會推介，更加唔建議聽日先黎追。

有推介過既，係地鐵(66)。今日地鐵雖未及一眾地產股表現出息，但此乃筆者上星期穩陣之選，在此動盪市中，未令捧場讀者失望，希望有人賺到喇。敢冒風險者可以繼續持有。

最後，美國未必會加息，但係唔多關我地事。

(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、中國人壽(2628)、及地鐵公司(66)。)

談建行，了解大戶

由於H股放左兩日聖誕假，A股既工、建兩行大升左兩日， 故假後開市建行大裂口高開 ($4.65 - $4.97)。裂口咁大，非常難處理，回補壓力好大，分幾次補走勢會好番覆。一次過補，跌勢好急，但係黎個裂口都係唔補唔舒服，一次過重好。

何以大裂口回補壓力大？
除非上升大裂口形成後，有實質數據支持，如實質溢利、簽左大定單、之前被低估等，否則裂口回補壓力會好大；因一個既念或憧境而裂口升既更甚。大戶炒股，左手交右手，右手交左手，股價跳升，有好彩裂口前入貨者，亦有唔好彩裂口前沽貨者。上升裂口形成後，好彩既會再乘勢炒高沽貨鑊利，唔好彩既等機會拖低股價補貨。所謂回補裂口，就係這兩者壓力底下，將走勢還原，重新其升勢。好彩者樂意咁做，因其鑊利後，又可以再黎多一浪；唔好彩者唔使講更加樂意啦。

重點係本身股價既基本因素，如果裂口出現後，好消息一個一個出現，隻股拋離個裂口越黎越遠，甚至再制造更多上升裂口，咁回補既壓力就會大大減低，例如玖龍紙業(2689)。裂口拋得越遠，「唔好彩大戶」要搵更大既籍口去補，黎D機會要等跌市、等業績倒退等。又如果個上升裂口根本冇實質基本因素支持，爆煲時，咁就唔係回補咁簡單，根本係向下跌時「經過」個裂口。

長線投資
深明當中操作既人，如畢菲特，只研究公司既業職、管理及潛力，唔理中間既上落。咁先叫做長線持有，唔貪一時急升，冇畏一時急跌。亂黎既散戶，急跌時，明明有實力有前境既，沽鬼左；慢慢跌，基本因素出左問題既，卻打死唔走。人既心態就係咁神奇。

散戶心態
一係叻到響建行升到$5.2-$5.3水平沽貨，然後回補裂口時撈底。之前冇鑊利，噙日唔沽，今日先沽既，阿姑也。噙日唔沽唔係出於堅持，今日先沽係無知。

窩輪游戲
好多散戶咬牙切齒吼道：「輪商狡猾！大戶贏晒！」
係，不得不承認，大戶係奸猾，但係畀著你係大戶，你都會咁玩。畀著你有地、開賭場，你都會咁玩。唔好自欺，大家香港人，人本質上其實冇分別，唔好憎人富貴。輸左唔儉討，只懂埋怨，不值得尊敬。

大戶、輪商，可以出術，但係有範圍，有限制，唔係鐘意點就點。D人覺得有錢大晒，大戶可以左手交右手，右手交左手，將隻股推高：右手持有$10既股，用$10.1賣畀左手，左手再用$10.2賣番畀右手，然後又$10.3賣番畀左手，又以$10.4去番右手。總結右手表面上係蝕$0.4，但係左手賺左$0.3。即係用$0.1可以無限量將股價推高。有冇咁開心呀？有冇諗過每個交易都有手續費？大手買賣唔講得笑。畀你推高左個股價，到大手沽貨鑊利既時候，股價會瀉番落黎。之前既成交，係左右手做成，到沽貨時，有冇番果個承接力先？未計燈油火蠟、人工、機會成本，錢唔係咁易賺架。好多「打工仔」覺得人地「做老板」好容易，完全唔明白人地經歷既風險同煩腦，真係咁容易，重打工？筆者打工見過好多「無能高層」就真係做得好容易喇。

唔明白游戲既玩法，自然係輸家，股票市場，短炒同玩Poker (話事啤) 冇兩樣，只係股票復雜得多。

點解炒輪會輸錢
以建行為例，聖誕假後返黎，股價急升，對輪商黎講，機會難得。股價急升，引黎散戶投機，股價升勢急上加急，因而所謂「引伸波幅」會加劇，隻輪升得更急，散戶更見瘋狂，隻輪分分鐘賺一兩倍。食個番尋味者，見朋友大賺者，當建行升到$5.2水平繼續追入窩輪，其實隻輪已經「好貴」，而輪商期間當然會積極派貨。然後正股大跌，大戶推波助瀾低下，隻輪價大跌，黎個時候輪商又積極收貨。當將來建行止跌回穩，股價穩步回升，但冇之前咁癲，所以「引伸波幅」已經大跌；即使正股股價升番家鄉$5.2水平，散戶手上既窩輪不單只未回本，重蝕一大截，因為「引伸波幅」大不如前，加上蝕埋時間值。當隻正股升到$5.6，以為會好高興，卻發現僅僅回本。之所以眾多散戶炒輪蝕到一仆一碌 (當然重有好多其他scenario)。

坊間講窩輪既書唔會同大家講黎D野。睇下出書果位響邊度打工自會明白。加添大家窩輪「知識」，推銷商品既行為也。早前「One Week」有文章大罵輪商，對錯差半，筆者唔能夠全都認同。咆吼者鬧既口吻熟口熟面：「明明睇晒D天書，背晒答案，點會出埋D咁既題目架！」筆者認為輪商冇罪，唔明整個游戲，將自己既血汗錢輸干輸淨先係大罪。

(利益申佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具，及玖龍紙業(2689))

大市Highlight - 連環沽

個市行得好急，將一日市當做兩日睇都不為過。恆恉星期三及星期四早上於20,400點掙扎，然後試20,000點支持，重穿下添。一切筆者於發生前已預告，且預期「一係唔跌，一跌都會幾急」。希望玩指數既朋友避過一劫。

星期三
雖然星期三早上升過上20,500水平，但其實係急抽後立即極速打回原形，黎種走勢熟口熟面，好友急急計數走人也。好友走人後，恆指一度倒跌，後卻回升20,400水平，皆因有一個炒國內A股開紅盤之概念。

星期四
概念既野，一早炒左，正式發生既時候就咩人都走晒 (除左師奶散戶)。星期四國內A股果然高開，10:30打後，恆指再次20,400點作掙扎，然後一直向下試支持。鑊利盤見你計數時，佢又計；散戶嚇親，又沽；A股跟H股跌，H股又再跟番A股跌，A股又跟H股跌多D，沽到失晒性。暫時20,000試到有支持。

筆者本認為20,000有支持，應該唔會再大跌，之不過陰陽燭圖形成左「黃昏之星」，難攪，難攪。筆者諗爆頭，眼下穿下20,000點，試下19,800，甚至19,500都唔奇，唔試又得。天日個市冇乜心水，硬要筆者講既話，天日有機會向下玩下，再震散戶，然後升番上黎。點都好，筆者唔認為黎個會係中期調整住，維持星期一既睇法。

小小建議
持「正當」股唔好咁快畀人拋走，過幾日又後悔。大市波幅將會好大，見保歷加通道擴大得好緊要 (成2,073點闊)，膽小者不宜。跟開建行，同大家交代埋：筆者未見有咩大問題住，故筆者繼續持有建行股份及其衍生工具。而且筆者覺得天日係入某些心水貨既時機，穩穩陣陣，地鐵(66)諗得過。

最後同大家玩下數字游戲
其實由筆者上月話一穿19,200就會一路殺到去20,300，都講緊1,100點升幅。家下叫做衝到20,400 (收市高位)，跌番38.2% (黃金比例)好合理，即恆指要回調至19,941，同今日最底位相差7點。

(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具，並持有地鐵公司(66)。)

網路勁suck！依家先後補番幅圖畀大家 [update: 2007 Jan 05 1:15am]：

大戶打眼色

自有黎個blog，筆者一直推介建行，亦不斷叫大家持有既忍住忍住，又有不斷為大家報道「大魔」動作，就算冇入過貨，大家都有機會見證大戶係點做野、圖表係點睇、投資賣買策略係點做。筆者甚至係一次調整入面，大膽叫大家追貨，真係有響筆者講既位追入 (冇$3.8，都$3.9，最保守都$4.0入左掛)，又忍到依家既 (今日收$5.28)，恭喜晒！今日亦見大戶非常古惑，黎幾日，日日一上$5.1X水平就急沽，每日日中重倒跌下添。今日臨收市先黎個勁抽。本漫畫係紀念整個歷程。Click黎睇好睇D，記住有兩部份click黎睇過喎。(最近開始睇既讀者：筆者一直把有關建行既文章標籤起左 (見右邊)，畀大家參考番。)

(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)之股份及其衍生工具。)

展望2007年1月份大市

回顧
雖然近日網路大塞，筆者好少寫野，但係有捧開場既朋友都知，筆者一直維持一個月前對12月後半及1月初之大市走勢既預測。結果大家都睇到。

預測最後部份差不多全應驗，升勢持續至1月，20,300點都穿埋。下圖大家都睇到好熟：

黎幅圖，唔使筆者解釋太多喇掛。

如今一切預定目標已達，恆指重可以升幾多，筆者只能講到黎個地步要見步行步。

展望一月
一直以來，唔理有幾多人出黎唱話個市會回調，筆者都堅持大升勢未完及中型調整未會出現。但今次升勢完結後，筆者認為會有似樣D既調整出現。硬要猜測既話，筆者認為一月後半會出現跌市，淡友要狹番好友。恆指於20,400前要抖一抖 (天日差唔多喇)，然後試一試20,000點樓上既支持，再回頭試高位 (散戶到時心癢難耐，股火焚身)，然後才踏入筆者所講既跌市。一係唔跌，一跌都會幾急。筆者日後盡量同大家跟實D。

策略
依家其實應該係持貨者放緊風箏既時候，而唔係追貨既時候。

給長線投資者：莫急，雖然好些國企長期持有都冇乜問題，但係正正因為諗住長線持有，更加唔應該依家入市。筆者成日都話入貨係要響谷底入。

給短線投資者：短線其實可以，因為大戶派貨，股市會升。但係要知機走人，難度唔低。要留意減少資金以減低風險，可以買入心水股既鍋輪，目的係控制賭本，因為買入正股，跌起上黎，分分鐘輸突或做蟹民。有好多人覺得鍋輪罪大惡極，其實懂得運用，係非常好既投資工具。真係追正股都搵落後股。

恆指Call與Put皆不宜。

上期「官曹亂估」

續「精制失修 既 官曹亂估」：

多人提出手上未有筆者所提之「精制失修」(23 Dec - 29 Dec 2006)。筆者當然不能轉載，但能類似地將其內容模擬一下... 以下綠色部份為筆者加入之備注：

佢話：「...招金出現雙飛烏鴉利淡訊號。料短線既沽壓會持續...」(注：筆者原汁原味跟佢括錯)

佢又話：「... 恆地STC同14天RSI未現反彈訊號 ... 支持位係$42.6，阻力位同目標價都係$44.4。」


佢又話：「... 新濠明顯低於保歷加通道底部，料短線既沽壓會減，$17係初步支持位。」

另一位話：「... 港交所RSI出現背馳，建議沽左先，等落番$70先入番貨。」

港交所自此每日創新高，星期五收$85.5。死未！