對不起，筆者未睡醒。回顧文章，發現自己話：「地鐵載客量提升至80萬人次水平。」覺得好唔妥，諗下諗下先發覺。哈哈，痴左線，香港半日都唔止80萬人次啦。最離譜係每年得9千人坐機場快線...
其實單位該以「千人」計。
修正：
載客量：
2000 地鐵：767,416,000人次、機場快線：10,350,000人次
2001 地鐵：758,422,000人次、機場快線：9,024,000人次
2002 地鐵：777,210,000人次、機場快線：8,456,000人次
2003 地鐵：770,417,000人次、機場快線：6,849,000人次
2004 地鐵：833,548,000人次、機場快線：8,014,000人次
2005 地鐵：857,954,000人次、機場快線：8,492,000人次
2006 地鐵：866,753,000人次、機場快線：9,577,000人次
2007年1月30日星期二
談地鐵(二) - 可持續巡視之業務
基本業績
地鐵有多好，最直接是觀察地鐵的基本業務：地鐵。
載客量：
2000 地鐵：767,416人次、機場快線：10,350人次
2001 地鐵：758,422人次、機場快線：9,024人次
2002 地鐵：777,210人次、機場快線：8,456人次
2003 地鐵：770,417人次、機場快線：6,849人次
2004 地鐵：833,548人次、機場快線：8,014人次
2005 地鐵：857,954人次、機場快線：8,492人次
2006 地鐵：866,753人次、機場快線：9,577人次
自2004年，地鐵載客量提升至80萬人次水平，相信是受惠於旅遊業。雖然地鐵人次升幅不大，只有1.026%，但不得不留意其機場快線之升幅。2000年機場快線新糞坑，載客量自2000年一直遞減。自2004年受惠旅遊業之餘，相信今年和國內商業活動及大型展覽有關，06年達12.78%之增長。可見06年基本收入將會更勝舊年。
「平民可持續巡視之業務」股份
筆者喜歡"tangible"股份，如零售股，大快活轉型後業績會否有驚喜？去品嘗一下便知 (轉型之前之後都嘗過最好)。Giodano盈利會否有增長？Giodano Ladies非常成功啊！看周生生，看是否自Disney泡沫爆破後，中國人對金失去興趣？可知新港中心的周生生於05年無人問津？今時今日呢？這些都是只要肯走落街留意下便可以知道。筆者稱她們為「平民可持續巡視之業務」之股份。其他股份，筆者無本事去巡視其廠房設施、營運數劇或與管理層見面。
筆者觀察地鐵，感覺他們是非常進取的一群。上蓋物業、廣告收益不用說，較少人提的是他們不斷改善空間運用，增加商舖，這豈不是用不著分析師來告訴大家的利好因素嗎？
還有一點就是，不要只看載客量上升，地鐵對控制班次密度之掌握簡直是爐火純精！筆者常於平日非繁忙時間乘地鐵，但車箱內乘客一點也不少，雖不及繁忙時間之賓虛場面，但想坐亦不易。可見的是，成本效益非常之高。更不用提夏天引用自然風，節約開冷氣之成本。
(利益伸報：筆者持有地鐵公司(66)及周生生(116)之股份。)
地鐵有多好，最直接是觀察地鐵的基本業務：地鐵。
載客量：
2000 地鐵：767,416人次、機場快線：10,350人次
2001 地鐵：758,422人次、機場快線：9,024人次
2002 地鐵：777,210人次、機場快線：8,456人次
2003 地鐵：770,417人次、機場快線：6,849人次
2004 地鐵：833,548人次、機場快線：8,014人次
2005 地鐵：857,954人次、機場快線：8,492人次
2006 地鐵：866,753人次、機場快線：9,577人次
自2004年，地鐵載客量提升至80萬人次水平，相信是受惠於旅遊業。雖然地鐵人次升幅不大，只有1.026%，但不得不留意其機場快線之升幅。2000年機場快線新糞坑，載客量自2000年一直遞減。自2004年受惠旅遊業之餘，相信今年和國內商業活動及大型展覽有關，06年達12.78%之增長。可見06年基本收入將會更勝舊年。
「平民可持續巡視之業務」股份
筆者喜歡"tangible"股份，如零售股，大快活轉型後業績會否有驚喜？去品嘗一下便知 (轉型之前之後都嘗過最好)。Giodano盈利會否有增長？Giodano Ladies非常成功啊！看周生生，看是否自Disney泡沫爆破後，中國人對金失去興趣？可知新港中心的周生生於05年無人問津？今時今日呢？這些都是只要肯走落街留意下便可以知道。筆者稱她們為「平民可持續巡視之業務」之股份。其他股份，筆者無本事去巡視其廠房設施、營運數劇或與管理層見面。
筆者觀察地鐵，感覺他們是非常進取的一群。上蓋物業、廣告收益不用說，較少人提的是他們不斷改善空間運用，增加商舖，這豈不是用不著分析師來告訴大家的利好因素嗎？
還有一點就是，不要只看載客量上升，地鐵對控制班次密度之掌握簡直是爐火純精！筆者常於平日非繁忙時間乘地鐵，但車箱內乘客一點也不少，雖不及繁忙時間之賓虛場面，但想坐亦不易。可見的是，成本效益非常之高。更不用提夏天引用自然風，節約開冷氣之成本。
(利益伸報：筆者持有地鐵公司(66)及周生生(116)之股份。)
談地鐵(一) - 淺談地鐵公司之表面
淺談地鐵公司之表面
地鐵公司自03年谷底起行：
03年01月02日 $8.2
04年01月01日 $10.5 增長28%
05年01月03日 $12.5 增長19% 累積增長52%
06年01月02日 $15.5 增長24% 累積增長89%
07年01月02日 $20.4 增長31% 累積增長148%
回報相等於買入一隻每年都有10%實增長的基金；未計股息。
很多人，尤其年長的投資者，都喜歡持有公用事業類股份，認為她們都較為穩陣。
和其他公用事業類股份比較一下：
(0002)中電控股 03年01月09日為谷底：$31.3 至07年01月02日：$57.5 增長：83%
(0003)中華煤氣 03年04月23日為谷底：$9.15 至07年01月02日：$17.5 增長：91%
(0006)香港電燈 03年02月11日為谷底：$28.9 至07年01月02日：$38.5 增長：33%
還有一個誤解，以為地鐵公司屬公用事業，其實地鐵屬工商業分類。有此誤會絕不為過，因她是既有公用事業的防守性，亦有工商事業之增長特性。故筆者建議喜歡把「防守性組別資金」(一個全面投資人該把資金分組別) 放於公用股的投資者，不如改為持有地鐵公司。
(利益伸報：筆者持有地鐵公司(66)之股份。)
地鐵公司自03年谷底起行：
03年01月02日 $8.2
04年01月01日 $10.5 增長28%
05年01月03日 $12.5 增長19% 累積增長52%
06年01月02日 $15.5 增長24% 累積增長89%
07年01月02日 $20.4 增長31% 累積增長148%
回報相等於買入一隻每年都有10%實增長的基金；未計股息。
很多人，尤其年長的投資者，都喜歡持有公用事業類股份，認為她們都較為穩陣。
和其他公用事業類股份比較一下：
(0002)中電控股 03年01月09日為谷底：$31.3 至07年01月02日：$57.5 增長：83%
(0003)中華煤氣 03年04月23日為谷底：$9.15 至07年01月02日：$17.5 增長：91%
(0006)香港電燈 03年02月11日為谷底：$28.9 至07年01月02日：$38.5 增長：33%
還有一個誤解，以為地鐵公司屬公用事業，其實地鐵屬工商業分類。有此誤會絕不為過，因她是既有公用事業的防守性，亦有工商事業之增長特性。故筆者建議喜歡把「防守性組別資金」(一個全面投資人該把資金分組別) 放於公用股的投資者，不如改為持有地鐵公司。
(利益伸報：筆者持有地鐵公司(66)之股份。)
2007年1月29日星期一
上午Highlight (2007年1月29日)
大市不斷測試恆指20,200點支持。
依現況睇，輪到好友被困島形頂，島形頂裂口：20,487-20,457，上升裂口：20,337-20,487，下跌裂口：20,610-20,457。用期指術語講，好友還未能轉身。技術上黎個島形頂唔係話咁壞，下面亦有島形底，現成爭持局面。
今日中移動唔聽話，傳埋「已配股」消息，其實講緊既係懷疑Vodafone上星期以最高每股$72配售6.5億股股份。6.5億股佔中移動6.5/199.68 x 100% = 0.03%，而Vodafone原先持有2.18%股權，並於2002年額外增持1.09%股權。0.03%係D咩黎先。再講，有本地華資財團願意用$72收貨，咁中移動值幾多錢先？點講都好，散戶唔理性。
今日成交突然只得369億，唔好用近日比，咁既成交量10月時候先至見過。更值得留意既係，近期講開600多億成交，突然咁少。有個講法係資金流走，但係筆者話，係大戶尤得散戶拋貨，係低位收集。重有一點，今日36隻藍籌，最後收市只得12隻跌，有好些都係午後抽番上黎。各位定D黎喎。
好友未轉到身，上星期出中央加息擬雲，今日又出中移動配股擬雲，又要驚星期三美國議息結果會不減反加。如今好友似乎等最後階段先出手，天日如果都唔成功，唔緊要，2月初再鬥，反正下月期指已準備好晒。大家唔係高位認購即月期指，絕對唔使擔驚受怕。總之，一月尾出咁多藉口可以用，算係淡友執一身彩。
即使大市見跌，尤其係上午市，地鐵公司(66)都係逆市升得最靚果幾隻，總算筆者冇推錯佢。
最後，筆者維持「最後大升」未完。
(利益伸佈：筆者持有地鐵公司(66)之股份。)
依現況睇，輪到好友被困島形頂，島形頂裂口：20,487-20,457，上升裂口：20,337-20,487，下跌裂口：20,610-20,457。用期指術語講，好友還未能轉身。技術上黎個島形頂唔係話咁壞，下面亦有島形底，現成爭持局面。
今日中移動唔聽話，傳埋「已配股」消息，其實講緊既係懷疑Vodafone上星期以最高每股$72配售6.5億股股份。6.5億股佔中移動6.5/199.68 x 100% = 0.03%，而Vodafone原先持有2.18%股權，並於2002年額外增持1.09%股權。0.03%係D咩黎先。再講，有本地華資財團願意用$72收貨，咁中移動值幾多錢先？點講都好，散戶唔理性。
今日成交突然只得369億，唔好用近日比，咁既成交量10月時候先至見過。更值得留意既係，近期講開600多億成交，突然咁少。有個講法係資金流走，但係筆者話，係大戶尤得散戶拋貨，係低位收集。重有一點，今日36隻藍籌，最後收市只得12隻跌，有好些都係午後抽番上黎。各位定D黎喎。
好友未轉到身，上星期出中央加息擬雲，今日又出中移動配股擬雲，又要驚星期三美國議息結果會不減反加。如今好友似乎等最後階段先出手，天日如果都唔成功，唔緊要，2月初再鬥，反正下月期指已準備好晒。大家唔係高位認購即月期指，絕對唔使擔驚受怕。總之，一月尾出咁多藉口可以用，算係淡友執一身彩。
即使大市見跌，尤其係上午市，地鐵公司(66)都係逆市升得最靚果幾隻，總算筆者冇推錯佢。
最後，筆者維持「最後大升」未完。
(利益伸佈：筆者持有地鐵公司(66)之股份。)
2007年1月27日星期六
大市Highlight (2007年1月27日)
幾乎逢星期五都有中央出新政策之疑雲，近期逢星期五，例見D人執野走。
星期四、五淡友搏命減少損失，筆者認為好友見星期四、五挾高吃力不討好，不如等星期一、二，到時確定中央冇出到台，等淡友少緊D藉口，先挾番上去。挾番果400點番黎，有幾難？如今重可以趁星期五執下平貨，何樂而不為。所以筆者星期四都有提到「好友懶理」，當時實在唔適宜浪費藥，星期五下午係咁依，響20,200點關口托一托就乜都夠晒。
其實星期五所發生既係大戶乘機震倉入貨。筆者見好多股份響尾市低位，極多人撈貨，尤以中移動為甚。但係筆者絕對唔敢叫人入貨，只係有叫大家唔好沽貨。因為散戶極唔理性，淡友藉口多多，怕大家入左貨最終唔出事都要食一輪驚風散。
事情就係咁橋，遲唔配股，早唔配股，理文造紙(2314)偏偏響個市失晒理性既時候配股。連累到玖龍紙業果下激死。真係畀朋友講中 (唔知佢有冇入埋貨呢)，見$13.5樓下，最低$12.88都去過，你話投資者幾唔理性呢。
建行有機會星期一裂口高開，然後一直攀升，做成所謂「底部棄嬰」之利好形態。重有一點好重要，建行係冇A股架麻，其實A股噴泡，關係到建行到咩情度先？唔好理，散戶唔理性既話，你就冇得鬥氣，但係又唔知散戶可以拋到去咩位，亦唔知大戶震到去咩位，出出入入，分分鐘做錯野，所以「二注買入」響黎個時候就會發揮作用喇。筆者先前叫大家可以$4.6水平初步買入，如果唔出現大跌，跌過$4.6水平，就賺果一注算數。但若果出現大跌，見更低既位，如$4.2 (求其假設)，買第二注就將平均買入價拉低。信心大既，將來持貨至$5.0或以上，變相賺得更多。信心冇咁大既，將來見股價去到某些阻力位，如$4.6，沽貨，都變相賺錢。
星期五最大藉口係人民幣加息，但係筆者認為中央好一段時間都只係會不斷出口術，同耐唔耐提高下存款準備金率。
悲觀果面，睇下淡友借唔借到「美國有可能加息」做藉口，難度高些少，但係筆者唔敢講得咁實，睇下昨日星期五D人幾唔理性就知。
「最後大升」似乎尚未玩完。分分鐘可以玩埋2月初，新年前。密切留意各方變化。
筆者近日忙左D，盡量三言兩語寫得幾多寫幾多先，所以出現極短文章，希望盡量提住D重要出黎先。
星期四、五淡友搏命減少損失，筆者認為好友見星期四、五挾高吃力不討好，不如等星期一、二，到時確定中央冇出到台，等淡友少緊D藉口，先挾番上去。挾番果400點番黎，有幾難？如今重可以趁星期五執下平貨，何樂而不為。所以筆者星期四都有提到「好友懶理」，當時實在唔適宜浪費藥，星期五下午係咁依，響20,200點關口托一托就乜都夠晒。
其實星期五所發生既係大戶乘機震倉入貨。筆者見好多股份響尾市低位，極多人撈貨，尤以中移動為甚。但係筆者絕對唔敢叫人入貨，只係有叫大家唔好沽貨。因為散戶極唔理性，淡友藉口多多，怕大家入左貨最終唔出事都要食一輪驚風散。
事情就係咁橋，遲唔配股，早唔配股，理文造紙(2314)偏偏響個市失晒理性既時候配股。連累到玖龍紙業果下激死。真係畀朋友講中 (唔知佢有冇入埋貨呢)，見$13.5樓下，最低$12.88都去過，你話投資者幾唔理性呢。
建行有機會星期一裂口高開，然後一直攀升，做成所謂「底部棄嬰」之利好形態。重有一點好重要，建行係冇A股架麻，其實A股噴泡，關係到建行到咩情度先？唔好理，散戶唔理性既話，你就冇得鬥氣，但係又唔知散戶可以拋到去咩位，亦唔知大戶震到去咩位，出出入入，分分鐘做錯野，所以「二注買入」響黎個時候就會發揮作用喇。筆者先前叫大家可以$4.6水平初步買入，如果唔出現大跌，跌過$4.6水平，就賺果一注算數。但若果出現大跌，見更低既位，如$4.2 (求其假設)，買第二注就將平均買入價拉低。信心大既，將來持貨至$5.0或以上，變相賺得更多。信心冇咁大既，將來見股價去到某些阻力位，如$4.6，沽貨，都變相賺錢。
星期五最大藉口係人民幣加息，但係筆者認為中央好一段時間都只係會不斷出口術，同耐唔耐提高下存款準備金率。
悲觀果面，睇下淡友借唔借到「美國有可能加息」做藉口，難度高些少，但係筆者唔敢講得咁實，睇下昨日星期五D人幾唔理性就知。
「最後大升」似乎尚未玩完。分分鐘可以玩埋2月初，新年前。密切留意各方變化。
筆者近日忙左D，盡量三言兩語寫得幾多寫幾多先，所以出現極短文章，希望盡量提住D重要出黎先。
2007年1月26日星期五
大市告急 (2007年1月26日11時)
好既唔中，衰既中，真係做埋個島形頂出黎，下跌裂口，20610 - 20457，10天線已穿。大市告急。
不幸中有少幸，之前上升裂口 (20337 - 20487 ) 已回補，調整後健康發展有機。
不幸中有少幸，之前上升裂口 (20337 - 20487 ) 已回補，調整後健康發展有機。
大市Highlight (2007年1月25日)
淡友力挽狂瀾
淡友力沽，放埋一堆批股消息，加上再有國外機構唱A股出現泡沫，引致A股市場大跌，淡友理由多多，尾市再"質"低和黃，連中遠太平洋、建行等都唔放過。淡友邊想減低今月虧損，邊轉倉至下月再鬥。昨日只靠中移動持撐大市，今日中移動失守埋，淡友初步成功。其實黎兩日籃籌只佔總成交百幾億 (今日大市成交五百幾億)，好友賴理，相信會近結算才撐市。恆指下星期二結算，不排除明天好友反擊。近日道指升跌，當睇唔到。
三個利淡近來港股既因素
一、下星期二美國將發表議息聲明，美國數劇走強，減息無望，出其不意加息就大鑊。
二、國外機構不斷提醒國內A股出現泡沫。
深入恆指成份股
觀察幾隻重磅藍籌股：
匯控：見穩，大行力撐。$143水平有買盤力撐。
中移動：好難講。下午市交頭難常淡靜。
和黃：若跌要一次過穿十天同二十天線。今日只有頭尾短時間挾低，上午$80有大買盤，中段交頭淡靜，其實有D上升動力。
中海油：夠衰"羅"喎，大跌難左D。今日早短低位有買盤撐喎，午後好淡靜。
新地：今日早段有上升動力，之後交頭疏落，唔係真係咁差喎。
長實：要明顯穿十天線，接近二十天線，RSI見50。依今日睇，下跌動力見減弱。
恆生：今日沽果下成交其實唔大。尾段沽壓大D。20天線勉強有支持。
中銀：若再跌都穿20天線，21.5擋得幾實下。唔多好。
建行：大行力撐中。今日早段搶高成交大，$4.9水平壓力大，下午市成交淡都爆，尾市稍為加些少力沽番落黎。情況唔係咁差。
總括講，其實今日交頭集中係11:00前，而且多數係升勢，11:00打後淨番些少人鬥，尾市稍加壓力，就沽左個價落黎。認真係好友懶理。市底唔似係咁差，大市要再推低，好多股份都要穿20天線，係唔係咁盡呢？筆者認為恆指結算價有機會於20800左近。不過，個市難測到死，睇中都可能係好彩。聽一眾財經分析員，睇法就偏淡既多。
都係要睇路，一個唔該，島形頂都有機會整到出黎。
淡友力沽，放埋一堆批股消息，加上再有國外機構唱A股出現泡沫，引致A股市場大跌，淡友理由多多，尾市再"質"低和黃，連中遠太平洋、建行等都唔放過。淡友邊想減低今月虧損，邊轉倉至下月再鬥。昨日只靠中移動持撐大市，今日中移動失守埋，淡友初步成功。其實黎兩日籃籌只佔總成交百幾億 (今日大市成交五百幾億)，好友賴理，相信會近結算才撐市。恆指下星期二結算，不排除明天好友反擊。近日道指升跌，當睇唔到。
三個利淡近來港股既因素
一、下星期二美國將發表議息聲明，美國數劇走強，減息無望，出其不意加息就大鑊。
二、國外機構不斷提醒國內A股出現泡沫。
- 花旗、匯豐及瑞士聯合銀行的主要策略分析師們都聲稱：「遠離已成為亞洲最昂貴的中國股票市場」。
- 投資大師吉姆羅傑斯近期也唱淡A股市場
- 中國銀監會近期向各家商業銀行發出貸款資金入市風險提示。
深入恆指成份股
觀察幾隻重磅藍籌股：
匯控：見穩，大行力撐。$143水平有買盤力撐。
中移動：好難講。下午市交頭難常淡靜。
和黃：若跌要一次過穿十天同二十天線。今日只有頭尾短時間挾低，上午$80有大買盤，中段交頭淡靜，其實有D上升動力。
中海油：夠衰"羅"喎，大跌難左D。今日早短低位有買盤撐喎，午後好淡靜。
新地：今日早段有上升動力，之後交頭疏落，唔係真係咁差喎。
長實：要明顯穿十天線，接近二十天線，RSI見50。依今日睇，下跌動力見減弱。
恆生：今日沽果下成交其實唔大。尾段沽壓大D。20天線勉強有支持。
中銀：若再跌都穿20天線，21.5擋得幾實下。唔多好。
建行：大行力撐中。今日早段搶高成交大，$4.9水平壓力大，下午市成交淡都爆，尾市稍為加些少力沽番落黎。情況唔係咁差。
總括講，其實今日交頭集中係11:00前，而且多數係升勢，11:00打後淨番些少人鬥，尾市稍加壓力，就沽左個價落黎。認真係好友懶理。市底唔似係咁差，大市要再推低，好多股份都要穿20天線，係唔係咁盡呢？筆者認為恆指結算價有機會於20800左近。不過，個市難測到死，睇中都可能係好彩。聽一眾財經分析員，睇法就偏淡既多。
都係要睇路，一個唔該，島形頂都有機會整到出黎。
2007年1月24日星期三
詳談玖龍紙業
朋友密函告知，受本欄所引之紅線，分別買入玖龍紙業及建設銀行，並問及一些問題。筆者受寵若驚，今後自當更加要醒醒定定。
先講玖紙，日後再講建行。
(一) 玖龍紙業
朋友於本欄推介後，自己做足功課，於12月底以$13.1買入。筆者最感欣慰係佢自己落力研究，此乃筆者之願望：希望讀者都能成為一個成功的投資者，不道聽途說，不受他人擺佈。不過以筆者對此朋友之認識，佢認真研究係出於佢自身性格，並非受筆者影響。好多時，人都係死性不改，受一己性格所限制，觀其性情，已知其日後投資歷程。
(一．一) 倒轉鍋底
12月底買入，坐過山車，能夠穩守，已經唔錯。是次拱形走勢，有急跌之先兆，值得討論一下，有兩個要點。一、筆者買入玖紙時為$8水平，且以「巴菲特」式長線持有，所以筆者唔係睇得好緊。起初並冇諗過推介，但見瑞信報告，想籍此機會同大家分析並見證一下大行言論點樣不能盡信。買入股票者，要靠自己，不該依賴他人，筆者分分鐘睇漏一時之變化，就如玖紙所出現之拱形走勢，筆者果排冇理到。筆者只能盡量提供扶肋，此網誌希望道破時下似是而非之道理及心懷不軌之人的言論，盼讀者最終能掌握走勢，為自己謀幸福。二、此拱形走勢，差點形成一個利淡走勢，有人稱其為「小圓頂」，有人專稱其為「倒轉鍋底」。觀圖亂估者會大喊快快沽貨走人，但玖紙是次走勢實質有驚無險，原因是有兩個要素還未滿足，使其形態不成立。一則是當股價向下拋時，成交不升反明顯下跌；二則是其最後關鍵陰陽燭並非裂口小陰燭，反而係一枝見底既鎚頭。
拱形走勢，拋落黎果下好急。如筆者於$4.6水平推建行一樣，其實是次玖紙於平底支持之下，乃入貨良機，只可惜當時無緣推介。
(一．二) 近期走勢波動
朋友亦問及：「近日股價波動大，想半年內該有入第二注既機會，願以$13.5 (或以下) 再入，是否適當。」
近期玖紙走勢波動，主要係股價由$11.28，四日內急衝至$14水平。瑞信報告出得合時，觸發鑊利回套。但凡一隻股招搖急升，期後多數出現急吐，建設銀行近三個月走勢絕對體現到。
近四天，筆者見$13.7之上都有支持，而且股價回歸中期上升趨勢線之上 (見下圖紫色線) ，想見$13.5或以下再入第二注，機會唔係好大。依筆者見，之前既回套已經趕走好多無謂人，所以股價再向下回套既力度不大。如果真係好想增持，筆者認為不應以價錢定位，係應該以走勢定位，所謂逢低吸納，係等走勢回套至支持位才入貨。但是要出現這情況，股價要再急升先可能遇見，以現時貼住中期上升軌慢慢爬黎睇，這個情況未有咁快出現。如現水平增持，等於將買入價由$13.1提升至$13.75，將會面對既心理因素影響唔易應付。其實筆者一向唔太讚成分幾注「追」貨，除非係非常長線之持有策略，否則可以選擇保留籌碼，再等另一隻股、另一次機會，亦為上策。「分注買入」係好多書籍上介紹既買股策略，不過筆者認為並非上策，但又有好些情況卻為良策，有機會要詳談這課題，三言兩語怕誤導左讀者。
講多兩句技術野：上圖所示MACD未見瘋狂，處於初步平穩發展之狀態。而且，玖紙重展升勢時，MACD出現「Exponential黃金交差」及同時升穿訊號線，勢頭強勁。玖紙出現波動期時，DMI+ (反映上升動力) 及DMI- (反映下跌動力) 出現貼近糾纏。有兩點要注意，頭兩個月的DMI沒有用，還有DMI反應非常敏感，不該輕易視之為利好或利淡。
(一．三) 管理層
朋友提及：「玖紙逃不了中國式家族生意味道。」
的而且確這是隱憂，但若不打算把自己手上之股份父傳子、子傳孫，可以不理。有些人投資，投管理層，捧交通銀行者，最強理由不離匯豐管理層。不過，玖紙之管理層大部份為年輕人。可以看為大老板突破中國人傳統，懂得從年輕培育人才，亦可視為管理層不成氣候；吸不吸引就見仁見智。故投資好投管理層者，玖紙不列入其推介下，各有各喜好，筆者不參予爭辯。
筆者投資，唔偏食，除左投資優質管理層，亦喜歡投資優質老細。女首富大情大性，筆者甚欣賞。冇好老細，唔會有好既管理層。若非「火原」，就冇思捷既優秀管理層。打工時，見過好多出息既年輕人，但係老細唔識用，咩事都冇發生過。所以筆者曾經提及過開始留意「真明麗」，老細得麻。
(一．四) 前境
再替讀者及朋友打打強心針。
二三月乃業績期，之前炒到慶恰恰既股份，稍為交唔足功課既話就大件事。至於玖紙業績一定唔會令投資者失望。
玖紙除了回收紙張做包裝紙外，亦引入利用草做紙，一則大大減低成本，二則非常環保。可見玖龍紙業進取非常。自國內多年前亂砍樹木，引致水災災情嚴重，中央政府早已痛定思痛，非常注重環保 (只是香港人對中央太多懷疑、不予信任、好野唔多鐘意提)。故中央政策絕對有利環保工業，許多小紙廠都不斷倒閉。就如煤炭業，因太多煤炭事故，迫使中央不斷收緊政策，以致許多劣質煤炭開採公司要倒閉，有利三大龍頭，以次序為：中國神華、中煤能源、兗洲煤業股份。
朋友最後問及：「打算持貨一年，預期升幅有20%，唔見$16都唔放。你的目標價又是多少？」
$16，唔止掛，唔使好耐都會遇見$16。業績公佈後，市盈率將會大降，實在可以提高目標喎。筆者應該有排持有，冇咩唔妥，都唔會點理，可以話係「毫冇目標」，決定「跟佢一起飛去」。
最後祝各位「旗開得勝」！
先講玖紙，日後再講建行。
(一) 玖龍紙業
朋友於本欄推介後，自己做足功課，於12月底以$13.1買入。筆者最感欣慰係佢自己落力研究，此乃筆者之願望：希望讀者都能成為一個成功的投資者，不道聽途說，不受他人擺佈。不過以筆者對此朋友之認識，佢認真研究係出於佢自身性格，並非受筆者影響。好多時，人都係死性不改，受一己性格所限制，觀其性情，已知其日後投資歷程。
(一．一) 倒轉鍋底
12月底買入，坐過山車，能夠穩守，已經唔錯。是次拱形走勢，有急跌之先兆，值得討論一下，有兩個要點。一、筆者買入玖紙時為$8水平，且以「巴菲特」式長線持有，所以筆者唔係睇得好緊。起初並冇諗過推介，但見瑞信報告，想籍此機會同大家分析並見證一下大行言論點樣不能盡信。買入股票者，要靠自己，不該依賴他人，筆者分分鐘睇漏一時之變化，就如玖紙所出現之拱形走勢，筆者果排冇理到。筆者只能盡量提供扶肋，此網誌希望道破時下似是而非之道理及心懷不軌之人的言論，盼讀者最終能掌握走勢，為自己謀幸福。二、此拱形走勢，差點形成一個利淡走勢，有人稱其為「小圓頂」，有人專稱其為「倒轉鍋底」。觀圖亂估者會大喊快快沽貨走人，但玖紙是次走勢實質有驚無險，原因是有兩個要素還未滿足，使其形態不成立。一則是當股價向下拋時，成交不升反明顯下跌；二則是其最後關鍵陰陽燭並非裂口小陰燭，反而係一枝見底既鎚頭。
拱形走勢，拋落黎果下好急。如筆者於$4.6水平推建行一樣，其實是次玖紙於平底支持之下，乃入貨良機，只可惜當時無緣推介。
(一．二) 近期走勢波動
朋友亦問及：「近日股價波動大，想半年內該有入第二注既機會，願以$13.5 (或以下) 再入，是否適當。」
近期玖紙走勢波動，主要係股價由$11.28，四日內急衝至$14水平。瑞信報告出得合時，觸發鑊利回套。但凡一隻股招搖急升，期後多數出現急吐，建設銀行近三個月走勢絕對體現到。
近四天，筆者見$13.7之上都有支持，而且股價回歸中期上升趨勢線之上 (見下圖紫色線) ，想見$13.5或以下再入第二注，機會唔係好大。依筆者見，之前既回套已經趕走好多無謂人，所以股價再向下回套既力度不大。如果真係好想增持，筆者認為不應以價錢定位，係應該以走勢定位，所謂逢低吸納，係等走勢回套至支持位才入貨。但是要出現這情況，股價要再急升先可能遇見，以現時貼住中期上升軌慢慢爬黎睇，這個情況未有咁快出現。如現水平增持，等於將買入價由$13.1提升至$13.75，將會面對既心理因素影響唔易應付。其實筆者一向唔太讚成分幾注「追」貨，除非係非常長線之持有策略，否則可以選擇保留籌碼，再等另一隻股、另一次機會，亦為上策。「分注買入」係好多書籍上介紹既買股策略，不過筆者認為並非上策，但又有好些情況卻為良策，有機會要詳談這課題，三言兩語怕誤導左讀者。
講多兩句技術野：上圖所示MACD未見瘋狂，處於初步平穩發展之狀態。而且，玖紙重展升勢時，MACD出現「Exponential黃金交差」及同時升穿訊號線，勢頭強勁。玖紙出現波動期時，DMI+ (反映上升動力) 及DMI- (反映下跌動力) 出現貼近糾纏。有兩點要注意，頭兩個月的DMI沒有用，還有DMI反應非常敏感，不該輕易視之為利好或利淡。
(一．三) 管理層
朋友提及：「玖紙逃不了中國式家族生意味道。」
的而且確這是隱憂，但若不打算把自己手上之股份父傳子、子傳孫，可以不理。有些人投資，投管理層，捧交通銀行者，最強理由不離匯豐管理層。不過，玖紙之管理層大部份為年輕人。可以看為大老板突破中國人傳統，懂得從年輕培育人才，亦可視為管理層不成氣候；吸不吸引就見仁見智。故投資好投管理層者，玖紙不列入其推介下，各有各喜好，筆者不參予爭辯。
筆者投資，唔偏食，除左投資優質管理層，亦喜歡投資優質老細。女首富大情大性，筆者甚欣賞。冇好老細，唔會有好既管理層。若非「火原」，就冇思捷既優秀管理層。打工時，見過好多出息既年輕人，但係老細唔識用，咩事都冇發生過。所以筆者曾經提及過開始留意「真明麗」，老細得麻。
(一．四) 前境
再替讀者及朋友打打強心針。
二三月乃業績期，之前炒到慶恰恰既股份，稍為交唔足功課既話就大件事。至於玖紙業績一定唔會令投資者失望。
玖紙除了回收紙張做包裝紙外，亦引入利用草做紙，一則大大減低成本，二則非常環保。可見玖龍紙業進取非常。自國內多年前亂砍樹木，引致水災災情嚴重，中央政府早已痛定思痛，非常注重環保 (只是香港人對中央太多懷疑、不予信任、好野唔多鐘意提)。故中央政策絕對有利環保工業，許多小紙廠都不斷倒閉。就如煤炭業，因太多煤炭事故，迫使中央不斷收緊政策，以致許多劣質煤炭開採公司要倒閉，有利三大龍頭，以次序為：中國神華、中煤能源、兗洲煤業股份。
朋友最後問及：「打算持貨一年，預期升幅有20%，唔見$16都唔放。你的目標價又是多少？」
$16，唔止掛，唔使好耐都會遇見$16。業績公佈後，市盈率將會大降，實在可以提高目標喎。筆者應該有排持有，冇咩唔妥，都唔會點理，可以話係「毫冇目標」，決定「跟佢一起飛去」。
最後祝各位「旗開得勝」！
2007年1月23日星期二
大市Highlight (2007年1月23日)
大市今日走勢，畀青姐 (胡孟青) 睇中，黎個deep V。
36隻藍籌股，24隻跌。恆指止跌回穩全靠中移動。地鐵公司(66)靠穩，創過新高，收市冇起跌，不失其退可守之特性。今日最低見過$21.55，但係只出現於3分鐘內且成交極少。其實可以話$21.7見支持。
國企指數不失其近日特色，只跟國內指數跌，不隨國內指數升。中國人壽首日被納入國內多個指數，成為上証第二大權重股，跌6%，報RMB44.03，本港國壽當然唔執輸，跌2.4%，報$24.2。各大行繼續唱淡，以德銀最誇，目標價$13.2。最進取既國壽好友，都係等緊$22。一眾股評人睇$18。筆者鬥緊氣，心理不平衡，大家升祈唔好跟，唔好理佢。筆者人格分裂，現以局外人身份評中國人壽(2628)乃筆者年度最劣投資行為。
建行(939)跌些少，不過交行(3328)、建行將出現向上突破，工行(1398)都有些少機會。中行一向唔睇。曾經提過，今日再提，招行(3968)真係唔錯，咁多隻中資銀行股，走勢最靚係佢，亦只有佢冇失過控。下次回跌至上升軌底部可以考慮 (當然要視乎到時市況而定)。明日應該會開始短暫回套。
玖龍紙業(2689)，$14找到支持，再畀D耐性。
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)、玖龍紙業(2689)、地鐵公司(66)及中國人壽(2628)。)
36隻藍籌股，24隻跌。恆指止跌回穩全靠中移動。地鐵公司(66)靠穩，創過新高，收市冇起跌，不失其退可守之特性。今日最低見過$21.55，但係只出現於3分鐘內且成交極少。其實可以話$21.7見支持。
國企指數不失其近日特色，只跟國內指數跌，不隨國內指數升。中國人壽首日被納入國內多個指數，成為上証第二大權重股，跌6%，報RMB44.03，本港國壽當然唔執輸，跌2.4%，報$24.2。各大行繼續唱淡，以德銀最誇，目標價$13.2。最進取既國壽好友，都係等緊$22。一眾股評人睇$18。筆者鬥緊氣，心理不平衡，大家升祈唔好跟，唔好理佢。筆者人格分裂，現以局外人身份評中國人壽(2628)乃筆者年度最劣投資行為。
建行(939)跌些少，不過交行(3328)、建行將出現向上突破，工行(1398)都有些少機會。中行一向唔睇。曾經提過，今日再提，招行(3968)真係唔錯，咁多隻中資銀行股，走勢最靚係佢，亦只有佢冇失過控。下次回跌至上升軌底部可以考慮 (當然要視乎到時市況而定)。明日應該會開始短暫回套。
玖龍紙業(2689)，$14找到支持，再畀D耐性。
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)、玖龍紙業(2689)、地鐵公司(66)及中國人壽(2628)。)
2007年1月22日星期一
跳出投資思路的框框 (一)、續
續上文
相信本欄之讀者皆為高質素，早已想到筆者想提出的論點是：「三人之投資策略受自己身處之位置而產生不必要之混亂。」
進一步嘗試以比率來看，就更可以看到其不合理之現象。以下乃股價變動對各人之影響，按百份比計：
股價升/跌 $1，
A君：多賺/少賺16.67%；
B君：賺/蝕10%；
C君：蝕少/蝕多7.69%。
(基本上，其情況出於三人之入市價不同；雖同為1000股，但三人之成本分別為$6,000、$10,000及$13,000。)
若以百份比看，A君其實應該更加緊張，更要看緊股價走勢，而C君卻反而可以放鬆點。但現實生活，卻多數會遇見A君表現過份老定，而C君卻又擔心得要死。
A君及C君之現實行為，心理因素佔了多數。若A或C君打上任何問股熱線，對方都會問其於甚麼價位買入。之所以問，因為分析員要因應其最終謙或蝕之可能性，按問股者之心理，作出建議。
其實無論何時，買賣決策都該取決於：對其股價走勢之掌握，因應其買入該股所定下之投資策略，來作出決定。認為股價將要走弱一段時間，不論甚麼價位買入股 份，都應該離場。相反，若股價走強，不論甚麼價位買入都應該持有，除非要換馬至更有利位置。若認為股價屬短期抽高或抽低，若非短炒，都應當不為所動。若策 略上是等待好消息並深信自己之眼光，亦不應輕易離場。
很多時候，投資者出現不知所措，都是出於對股價走勢並無掌握，因而完全受其所處之情況來作決策。這件事給道出來，絕不令人錯顎，但卻是許多人都會重複犯 上。事實上，對走勢毫無掌握，即是碰運氣。這樣作投資的，難怪即使最初賣買股票略得甜頭後，最終都要倒蝕而決定重此不沾股票。這類人，任何年紀，筆者都見 之不少。
再說，即使某股票甚麼價位買入、已買入多久也好，都與決策無干。冷靜對待投資時，要忘記背後，只向面前。若然有朋友將一個投資組合交到筆者手裏求救，筆者甚麼都不需要問當事人，也不用管甚麼價位、甚麼時候買入；把所有股份都視作現價買入，將看淡之不良股份沽出，保留看好之優質股份。其實決策本來就該當這樣做，但真正能夠者樣做決定的人卻甚少見。
最後，「碰運氣」(即對股票走勢毫無掌握者) 並不代表不可行，正是「賭亦有道」。只不過這是一椿「高情操」的事，非常難為之術，此處有理說不清。
相信本欄之讀者皆為高質素，早已想到筆者想提出的論點是：「三人之投資策略受自己身處之位置而產生不必要之混亂。」
進一步嘗試以比率來看，就更可以看到其不合理之現象。以下乃股價變動對各人之影響，按百份比計：
股價升/跌 $1，
A君：多賺/少賺16.67%；
B君：賺/蝕10%；
C君：蝕少/蝕多7.69%。
(基本上，其情況出於三人之入市價不同；雖同為1000股，但三人之成本分別為$6,000、$10,000及$13,000。)
若以百份比看，A君其實應該更加緊張，更要看緊股價走勢，而C君卻反而可以放鬆點。但現實生活，卻多數會遇見A君表現過份老定，而C君卻又擔心得要死。
A君及C君之現實行為，心理因素佔了多數。若A或C君打上任何問股熱線，對方都會問其於甚麼價位買入。之所以問，因為分析員要因應其最終謙或蝕之可能性，按問股者之心理，作出建議。
其實無論何時，買賣決策都該取決於：對其股價走勢之掌握，因應其買入該股所定下之投資策略，來作出決定。認為股價將要走弱一段時間，不論甚麼價位買入股 份，都應該離場。相反，若股價走強，不論甚麼價位買入都應該持有，除非要換馬至更有利位置。若認為股價屬短期抽高或抽低，若非短炒，都應當不為所動。若策 略上是等待好消息並深信自己之眼光，亦不應輕易離場。
很多時候，投資者出現不知所措，都是出於對股價走勢並無掌握，因而完全受其所處之情況來作決策。這件事給道出來，絕不令人錯顎，但卻是許多人都會重複犯 上。事實上，對走勢毫無掌握，即是碰運氣。這樣作投資的，難怪即使最初賣買股票略得甜頭後，最終都要倒蝕而決定重此不沾股票。這類人，任何年紀，筆者都見 之不少。
再說，即使某股票甚麼價位買入、已買入多久也好，都與決策無干。冷靜對待投資時，要忘記背後，只向面前。若然有朋友將一個投資組合交到筆者手裏求救，筆者甚麼都不需要問當事人，也不用管甚麼價位、甚麼時候買入；把所有股份都視作現價買入，將看淡之不良股份沽出，保留看好之優質股份。其實決策本來就該當這樣做，但真正能夠者樣做決定的人卻甚少見。
最後，「碰運氣」(即對股票走勢毫無掌握者) 並不代表不可行，正是「賭亦有道」。只不過這是一椿「高情操」的事，非常難為之術，此處有理說不清。
大市走勢 (2007年1月22日)
恆指升到你唔信，一眾股市分析員再度大跌眼鏡。現下有一部份分析員只有繼續堅持大市見頂之講法，冇辦法，皆因佢地由恆指18,000點始就不斷話大市見頂，事到如今，就快畀佢地「講中」。
筆者雖然預料大市會有「最後大升」，但係都畀今日既升幅嚇親。不過，諗深一層，都合理架喇，因為筆者預測今次大市要升到散戶「股火焚身」麻 (見上文，新讀者請留意：該文中所提及之大跌並非最近因突發事件 (提高存款準備金) 而引起之調整，是次突發事件延遲筆者所提及之似樣調整)。大市有機會升到連筆者都大跌眼鏡，咁就差唔多喇。所以筆者唔識估個頂，即使散戶起哄入晒市，大戶派完貨，股民都好有機會繼續「交換禮物」一段時間方休。筆者一直維持對大市睇法不變，唔重複講喇。
恆指聽日會唔會抖下先，答唔到大家。照計，國企會追番上黎，達至「萬物皆升」既階段，可以掉飛鏢選股票都賺到錢。37隻國企指數成份股今日幾乎全升，好些都是後來趕上，只有3隻冇升，佢地係青島啤、江蘇寧滬高速及華電國際。而36隻籃籌都有4隻跌，分別係恆生、恆隆、思捷及富士康。31隻紅籌有6隻跌。
筆者一月推介過之股份之表現
地鐵公司(66)收報$22，如果有跟筆者推介買入，咁就恭喜晒喇。筆者於大市向下調整時推介此心水股，絕對係經過深思熟慮。依當時推介(1月4日)後買入，1月5日買入最低$19.76、最高$20.75。當係最高價入貨，$20.75，要賺%5，$21.8就夠晒。當然筆者志不在此啦，筆者認為地鐵升勢絕對唔止咁簡單。(推介時文章)
建設銀行(939)收報$4.84，同樣筆者抖膽於其向下調整時建議可以初步買入，應該於$4.64入到貨，最差$4.7都入到掛。用$4.7入，要賺5%，即係目標價$4.94，都見過架喇。之前冇走到貨，但係又擔心既話，黎緊重有機會到位喎。(推介時文章)
玖龍紙業(2689)收報$14.1，筆者於中午強烈推介，當日最高價$13.2，第二日先入，最高$13.54。當係$13.54入，要賺5%，目標價即係$14.22。一早到過喇。當然黎隻股筆者都志不在此啦，但係擔驚受怕既，賺5%走人既機會大把啦。(推介時文章一、二)
中國人壽(2628)收報$24.85，其實筆者冇力推過此股，卻有次多手暗示過，所以都應該交代下。筆者暗示可以炒納入恆指慨念當日，最低$23.85，最高$25.65，當日中午後入貨應該$24水平入到貨。現時表現未見驚喜。明日中壽A股正式納入國內各大指數，A股股價既認受性將會提高。中壽A股今日升5.14%，報46.86RMB，就黎出現一倍差別。坊間唔會有股票分析員讚成買入中國人壽，到時可能又出現眼鏡一地都係。不論怎樣，筆者每次都強調過此乃風險極高之炒賣，買入正股已經係曳曳，買認購輪絕對唔讚成。(暗示時文章)
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)、地鐵公司(66)、玖龍紙業(2689)及中國人壽(2628)之股份權益。)
筆者雖然預料大市會有「最後大升」，但係都畀今日既升幅嚇親。不過，諗深一層，都合理架喇，因為筆者預測今次大市要升到散戶「股火焚身」麻 (見上文，新讀者請留意：該文中所提及之大跌並非最近因突發事件 (提高存款準備金) 而引起之調整，是次突發事件延遲筆者所提及之似樣調整)。大市有機會升到連筆者都大跌眼鏡，咁就差唔多喇。所以筆者唔識估個頂，即使散戶起哄入晒市，大戶派完貨，股民都好有機會繼續「交換禮物」一段時間方休。筆者一直維持對大市睇法不變，唔重複講喇。
恆指聽日會唔會抖下先，答唔到大家。照計，國企會追番上黎，達至「萬物皆升」既階段，可以掉飛鏢選股票都賺到錢。37隻國企指數成份股今日幾乎全升，好些都是後來趕上，只有3隻冇升，佢地係青島啤、江蘇寧滬高速及華電國際。而36隻籃籌都有4隻跌，分別係恆生、恆隆、思捷及富士康。31隻紅籌有6隻跌。
筆者一月推介過之股份之表現
地鐵公司(66)收報$22，如果有跟筆者推介買入，咁就恭喜晒喇。筆者於大市向下調整時推介此心水股，絕對係經過深思熟慮。依當時推介(1月4日)後買入，1月5日買入最低$19.76、最高$20.75。當係最高價入貨，$20.75，要賺%5，$21.8就夠晒。當然筆者志不在此啦，筆者認為地鐵升勢絕對唔止咁簡單。(推介時文章)
建設銀行(939)收報$4.84，同樣筆者抖膽於其向下調整時建議可以初步買入，應該於$4.64入到貨，最差$4.7都入到掛。用$4.7入，要賺5%，即係目標價$4.94，都見過架喇。之前冇走到貨，但係又擔心既話，黎緊重有機會到位喎。(推介時文章)
玖龍紙業(2689)收報$14.1，筆者於中午強烈推介，當日最高價$13.2，第二日先入，最高$13.54。當係$13.54入，要賺5%，目標價即係$14.22。一早到過喇。當然黎隻股筆者都志不在此啦，但係擔驚受怕既，賺5%走人既機會大把啦。(推介時文章一、二)
中國人壽(2628)收報$24.85，其實筆者冇力推過此股，卻有次多手暗示過，所以都應該交代下。筆者暗示可以炒納入恆指慨念當日，最低$23.85，最高$25.65，當日中午後入貨應該$24水平入到貨。現時表現未見驚喜。明日中壽A股正式納入國內各大指數，A股股價既認受性將會提高。中壽A股今日升5.14%，報46.86RMB，就黎出現一倍差別。坊間唔會有股票分析員讚成買入中國人壽，到時可能又出現眼鏡一地都係。不論怎樣，筆者每次都強調過此乃風險極高之炒賣，買入正股已經係曳曳，買認購輪絕對唔讚成。(暗示時文章)
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)、地鐵公司(66)、玖龍紙業(2689)及中國人壽(2628)之股份權益。)
後市預測 - 2007年1月21日
筆者對黎緊大市之看法與策略，於一個月前已經預定好，認為恆指於12月後半始升，延伸至1月，然後玩到1月中要執野走人。結果恆指升勢果然由12月後半始，並延伸至一月。然後筆者料一月初創完新高後，重要再大升多一次 (方便討論，就叫黎次預測升勢為「最後大升」)。筆者當時認為「最後大升」要先試一試20,000點樓上支持然後起動。結果於一月五日，果然試完20,000點樓上支持後，發力上衝，當日形成一枝有下手影之陽燭。但卻於收市後發生「存款準備金突發事件」，後來筆者都同大家講「最後大升」始終要黎，只不過延遲左，且認為存款準備金一事影響力短暫。當一路跌時，街外大部份人睇淡之時，筆者大喊19,300有晒支持，結果亦如是。如今一切已返回當初蓄勢待發之時。
筆者上星期已經叫D淡友：「今個月都係慳D使」。結果淡友響20,000點都只係轉到少少身，相信如今傷忙更慘重。
如果一切如筆者一個月前所講既方向發展，黎個「最後大升」之後會黎一個中型調整，所以當時筆者話玩埋「最後大升」會執野走人；原本預一月中玩完，依家經延遲後，相信今個月尾玩完。之後既野筆者已經預唔到，既然自己先前有一個睇法，冇理由自己都唔跟；萬一重有得升，賺少D，休息下，冇咩問題；但若果突然轉唔跟自己睇法做野，到時衰左既話就極抵打。所以筆者講明會玩埋黎個升勢就走人，亦之所以對筆者而言黎個係「最後大升」。
筆者認為自己已經係最離譜果個，因為由6月份15,000點起筆者冇停過做好友，成日都反一眾投資分析員意見話個市重有得升。當此blog開始時，個市已經係一個離譜after另一個離譜，但係筆者都冇停過響個blog到話看好、看好。如今決定玩埋黎個「最後大升」先離場，絕對有其道理。
如今幾乎個個分析員都睇好今個星期大市，相信今個星期大市亦會好強，要創新高，要散戶心郁，然後要散戶一仆一碌。加埋新股招埋股，找晒數，真係可以收工。
1月10日的一篇文章 (見上文)，一句點中題：「大家悲觀時，反而真係唔使咁悲觀。」今次要點：「人人睇好，就要提高介心。」
筆者上星期已經叫D淡友：「今個月都係慳D使」。結果淡友響20,000點都只係轉到少少身，相信如今傷忙更慘重。
如果一切如筆者一個月前所講既方向發展，黎個「最後大升」之後會黎一個中型調整，所以當時筆者話玩埋「最後大升」會執野走人；原本預一月中玩完，依家經延遲後，相信今個月尾玩完。之後既野筆者已經預唔到，既然自己先前有一個睇法，冇理由自己都唔跟；萬一重有得升，賺少D，休息下，冇咩問題；但若果突然轉唔跟自己睇法做野，到時衰左既話就極抵打。所以筆者講明會玩埋黎個升勢就走人，亦之所以對筆者而言黎個係「最後大升」。
筆者認為自己已經係最離譜果個，因為由6月份15,000點起筆者冇停過做好友，成日都反一眾投資分析員意見話個市重有得升。當此blog開始時，個市已經係一個離譜after另一個離譜，但係筆者都冇停過響個blog到話看好、看好。如今決定玩埋黎個「最後大升」先離場，絕對有其道理。
如今幾乎個個分析員都睇好今個星期大市，相信今個星期大市亦會好強，要創新高，要散戶心郁，然後要散戶一仆一碌。加埋新股招埋股，找晒數，真係可以收工。
1月10日的一篇文章 (見上文)，一句點中題：「大家悲觀時，反而真係唔使咁悲觀。」今次要點：「人人睇好，就要提高介心。」
2007年1月19日星期五
跳出投資思路的框框 (一)
假設一隻股票現時之價格為$10。A君曾$6買入，B君$10買入，C君$13高追。又假設每人持股量均為1000股，及三人之身家亦差不多。這三個人，卻可能出現三種投資策略：A君可以繼續持有，睇住止賺位。B君亦繼續持有，睇實止蝕。C君該趁反彈走貨，若然再跌至下個止蝕位就好離場。
假使股票回升至$11，A君多賺$1000、B君賺$1000、C君蝕少$1000。
同樣假使股票倒跌至$9，A君少賺$1000、B君蝕$1000、C君蝕多$1000。
如果從資產總值去睇，三個人自股價由$10開始變動，所得所失其實都一樣。如今卻出現三種不同的決策，實在是投資者該去深思一下的課題。
收市返黎再續。
假使股票回升至$11，A君多賺$1000、B君賺$1000、C君蝕少$1000。
同樣假使股票倒跌至$9，A君少賺$1000、B君蝕$1000、C君蝕多$1000。
如果從資產總值去睇，三個人自股價由$10開始變動，所得所失其實都一樣。如今卻出現三種不同的決策，實在是投資者該去深思一下的課題。
收市返黎再續。
2007年1月18日星期四
大市Highlight (2007年1月18日)
捧開場既各方好朋友，對大市續升，心裏有數。恆指今日恰於日本議息結果公佈後升唔停。近日大市走勢，的確令很多財經人士都眼鏡大跌。
建設銀行(939)於上一次大裂口高開位前有壓力，絕對正常，部份人對中央會否再出手有所介心，於較高水平沽貨 (加上中央亦公佈2月1日起將正式向房地產開發商徵收土地增值稅)。低位見有購買力，暫時走勢未有大問題，不過上升動力亦暫未見強。
近期買中國人壽(2628)係搏，繼續持有風險大，一定要明白自己做緊乜，窩輪更加連搏都唔應該。恆指服務公司將2月9日進行指數檢討，大戶點玩、散戶點跟，暫時好難估到，小心留意。
玖龍紙業(2689)見鑊利回套好正常，如於筆者力推時有入貨就唔好急住走喇，拎黎投機浪費左D喎。
地鐵公司(66)表現平穩，唔錯，自筆者響大市不穩時推介，地鐵一直穩守於$20之上，確實為穩中有機之選。筆者睇好原因非常技術性，有機會再討論。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)、中國人壽(2628)、玖龍紙業(2689)及地鐵公司(66)之股份權益。)
建設銀行(939)於上一次大裂口高開位前有壓力，絕對正常，部份人對中央會否再出手有所介心，於較高水平沽貨 (加上中央亦公佈2月1日起將正式向房地產開發商徵收土地增值稅)。低位見有購買力，暫時走勢未有大問題，不過上升動力亦暫未見強。
近期買中國人壽(2628)係搏，繼續持有風險大，一定要明白自己做緊乜，窩輪更加連搏都唔應該。恆指服務公司將2月9日進行指數檢討，大戶點玩、散戶點跟，暫時好難估到，小心留意。
玖龍紙業(2689)見鑊利回套好正常，如於筆者力推時有入貨就唔好急住走喇，拎黎投機浪費左D喎。
地鐵公司(66)表現平穩，唔錯，自筆者響大市不穩時推介，地鐵一直穩守於$20之上，確實為穩中有機之選。筆者睇好原因非常技術性，有機會再討論。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)、中國人壽(2628)、玖龍紙業(2689)及地鐵公司(66)之股份權益。)
2007年1月16日星期二
要跟股票談戀愛
以下是筆者的一篇投搞文章 (文章要求200字左右，少得很，講到既野唔多)，請大家指教一下：
人們都說：「別跟股票談戀愛。」
我卻以為投資有道者都要跟股票談戀愛。
對感情可要認真，未有深入了解，不會隨便踏出第一步。
始了好感，要耐心觀察一段時間。投其所好，認識她的相關事物。
認識深厚，看好這段感情，就要選適當時機，憑信心，大手付出追求。畏首畏尾，表面無膽，實則無識，他朝自會悔不當初。
若時不與我，只嘆有緣無份，等候機會，或另覓對象，幸福並無非她不可。
付出感情後，決不危言聳聽，離離合合，擔驚受怕。相處過程定有風雨，實事求事，反而加深了解。
戀愛要理智，若對方性情大變、見利忘義、見異思遷，就要揮出慧劍。
災禍將至，暫避風頭，海誓山盟，他朝定能重聚，她有生之年亦不會離開。
能夠認真對待感情，必定因自己的眼光而得到相應可觀之回報。
來，戀愛吧！
又係裂口、島形底、島形頂
捧場既朋友，成日聽筆者，試裂口、補裂口、島形乜、島形物，講過不停。
但係圖表既野，絕對唔係咁簡單，一見裂口就叫補，一見島形底就以為會升到唔清唔楚。搬字過紙，遲早出事。
討論島形頂 /底之前，先講裂口，島形頂 /底都係由裂口造成。
筆者好難三言兩語解釋晒裂口既理論。(好多書走馬看花咁講好多種圖表分析既方法，其實每種分析都可以獨立成書。) 筆者卻覺得有責任同可以用三言兩語同大家講，裂口分析唔係咁簡單。
裂口回補
裂口要睇原因，咩原因導致裂口。簡單從學術角度分，有「普通性裂口」、「突破性裂口」、「持續性裂口」及「消耗性裂口」。(筆者唔抄書解釋喇；周圍都有書講解「裂口」。)
首先要明白，一個上升裂口既頂部可以係支持，但係又可以回補；回補可以好快出現，又可以過幾年先補；回捕完可以即時反彈，又可以破位續跌。唔好因為筆者近日提到某些股要補裂口，補完回升，就以為裂口出現就一定會係咁處理，攪錯晒。
筆者指出一點少見人提既心得，就係裂口真係要分析得法，要睇係咩原因產生果個裂口，唔好只係睇佢係「普通」、「突破」、「持續」還是「消耗」。
最近出現既國企上升裂口，當中包含一個慨念就係A、H要同步，故H股放聖誕假回來要追番A股升幅。結果，經中國人壽一役，大家都仿然大悟，原來A、H不單止唔需要同步，背道而馳亦可。即A、H同步之想法，隨「存款準備金」所引發，崩潰下來。
書本上對裂口回補有這樣的一個解釋：「上升裂口之所以造成，乃突如其來的利好消息所使然，投資者出現衝動追貨。當情緒平靜下來時，反省其行為，作出修正，固出現裂口回補。」
套用國企回補裂口事件，投資者被中央一個「調高存款準備金」拍醒，筆者亦曾提出此舉要阻止散戶失控，炒高中國人壽 (只是筆者低估其幅度，中央所憂之幅度可能真如工商投資所預期之上限每股90元人民幣)。結果投資者門皆發現，聖誕假後追貨乃出於錯誤憧境，故鑊利者見好快收，高追者止蝕離場。一眾中資金融股「回歸」之前合理水平，大部份打回原形。由原地再度發展，是故出現今日之局面。
島形頂 /底同樣複雜
島形頂 /底，兩邊都有裂口，但係兩邊裂口係基於咩原因去形成，係好影響個效用。簡單講，島形底見效者，左邊為消耗性裂口，右邊為突破性裂口。
筆者嘗試透過預測今年樓市之發展，描畫一下島形底之所以形成。
假設政府終於懂得將全港九新界的樓盤，選出籃籌，制定比重，並將成交價格按其比重計出一個「樓宇物業價格指數」。這個「樓宇物業價格指數」近期將會發展成一個島形底走勢，過程如下：
第一步
樓市該於今年走強，如今急於賣出物業有兩種人，一種出於看淡未來樓市，一種則急於換樓。先知先覺之投資者，已不斷在市場中收集平貨。以鑊利為本，知機投資者在市場中不斷找出平貨，價低物業才購入。加上美國遲遲未減息，期內賣出物業者心更焦。樓價不升反跌。
第二步
其後，知機投資者之購買力續漸消耗，沽售樓宇物業者更急於減價促銷，當中不少急於農歷年前換樓，或擔心農歷年前夕樓市濟銷。故總的價格，即「樓宇物業價格指數」出現裂口下跌。
第三步
裂口下跌後引來執平貨者及擔驚受怕而出貨者。「樓宇物業價格指數」出現波動。
第四步
當最後擔驚受怕者及執平貨者賣買力消耗完畢後，農歷年過後，在一遍歡欣繁榮氣紛底下，大戶門再力唱樓市。市民所鑊花紅亦現驚喜，公司向好，大家對經濟前境更樂觀，漸漸忘記負資產這種過時慨念，買樓意慾大大提升。地產商，炒家 (後知後覺) 大展拳腳，「樓宇物業價格指數」裂口上升。
第五步
島形底完成。樓市大旺，「樓宇物業價格指數」升勢一浪接一浪。
「離島居民」？？
幸好並未有「沽空樓宇」這種活動，所以未至於有「樓市淡友」並困在島形底之中。只出現急於脫離負資產低價賣出物業的人日後會覺得蝕底。換樓者起碼覺得自己買了平貨，心理平衡些。
若在股市出現島形底，則有所謂做淡者、買空股票者被困，低位沽貨者都未必太傷。反過來，在樓市中卻可以出現島形頂而「樓市好友」被困，希望大家並未忘記。
但係圖表既野，絕對唔係咁簡單，一見裂口就叫補，一見島形底就以為會升到唔清唔楚。搬字過紙，遲早出事。
討論島形頂 /底之前，先講裂口，島形頂 /底都係由裂口造成。
筆者好難三言兩語解釋晒裂口既理論。(好多書走馬看花咁講好多種圖表分析既方法，其實每種分析都可以獨立成書。) 筆者卻覺得有責任同可以用三言兩語同大家講，裂口分析唔係咁簡單。
裂口回補
裂口要睇原因，咩原因導致裂口。簡單從學術角度分，有「普通性裂口」、「突破性裂口」、「持續性裂口」及「消耗性裂口」。(筆者唔抄書解釋喇；周圍都有書講解「裂口」。)
首先要明白，一個上升裂口既頂部可以係支持，但係又可以回補；回補可以好快出現，又可以過幾年先補；回捕完可以即時反彈，又可以破位續跌。唔好因為筆者近日提到某些股要補裂口，補完回升，就以為裂口出現就一定會係咁處理，攪錯晒。
筆者指出一點少見人提既心得，就係裂口真係要分析得法，要睇係咩原因產生果個裂口，唔好只係睇佢係「普通」、「突破」、「持續」還是「消耗」。
最近出現既國企上升裂口，當中包含一個慨念就係A、H要同步，故H股放聖誕假回來要追番A股升幅。結果，經中國人壽一役，大家都仿然大悟，原來A、H不單止唔需要同步，背道而馳亦可。即A、H同步之想法，隨「存款準備金」所引發，崩潰下來。
書本上對裂口回補有這樣的一個解釋：「上升裂口之所以造成，乃突如其來的利好消息所使然，投資者出現衝動追貨。當情緒平靜下來時，反省其行為，作出修正，固出現裂口回補。」
套用國企回補裂口事件，投資者被中央一個「調高存款準備金」拍醒，筆者亦曾提出此舉要阻止散戶失控，炒高中國人壽 (只是筆者低估其幅度，中央所憂之幅度可能真如工商投資所預期之上限每股90元人民幣)。結果投資者門皆發現，聖誕假後追貨乃出於錯誤憧境，故鑊利者見好快收，高追者止蝕離場。一眾中資金融股「回歸」之前合理水平，大部份打回原形。由原地再度發展，是故出現今日之局面。
島形頂 /底同樣複雜
島形頂 /底，兩邊都有裂口，但係兩邊裂口係基於咩原因去形成，係好影響個效用。簡單講，島形底見效者，左邊為消耗性裂口，右邊為突破性裂口。
筆者嘗試透過預測今年樓市之發展，描畫一下島形底之所以形成。
假設政府終於懂得將全港九新界的樓盤，選出籃籌，制定比重，並將成交價格按其比重計出一個「樓宇物業價格指數」。這個「樓宇物業價格指數」近期將會發展成一個島形底走勢，過程如下：
第一步
樓市該於今年走強，如今急於賣出物業有兩種人，一種出於看淡未來樓市，一種則急於換樓。先知先覺之投資者，已不斷在市場中收集平貨。以鑊利為本，知機投資者在市場中不斷找出平貨，價低物業才購入。加上美國遲遲未減息，期內賣出物業者心更焦。樓價不升反跌。
第二步
其後，知機投資者之購買力續漸消耗，沽售樓宇物業者更急於減價促銷，當中不少急於農歷年前換樓，或擔心農歷年前夕樓市濟銷。故總的價格，即「樓宇物業價格指數」出現裂口下跌。
第三步
裂口下跌後引來執平貨者及擔驚受怕而出貨者。「樓宇物業價格指數」出現波動。
第四步
當最後擔驚受怕者及執平貨者賣買力消耗完畢後，農歷年過後，在一遍歡欣繁榮氣紛底下，大戶門再力唱樓市。市民所鑊花紅亦現驚喜，公司向好，大家對經濟前境更樂觀，漸漸忘記負資產這種過時慨念，買樓意慾大大提升。地產商，炒家 (後知後覺) 大展拳腳，「樓宇物業價格指數」裂口上升。
第五步
島形底完成。樓市大旺，「樓宇物業價格指數」升勢一浪接一浪。
「離島居民」？？
幸好並未有「沽空樓宇」這種活動，所以未至於有「樓市淡友」並困在島形底之中。只出現急於脫離負資產低價賣出物業的人日後會覺得蝕底。換樓者起碼覺得自己買了平貨，心理平衡些。
若在股市出現島形底，則有所謂做淡者、買空股票者被困，低位沽貨者都未必太傷。反過來，在樓市中卻可以出現島形頂而「樓市好友」被困，希望大家並未忘記。
給非信圖：MACD點解會Work呀！(續：玖龍紙業強勢再起！)
本文，見數學頭暈者不宜。
有朋友話唔服，唔buy技術分析，唔明點解D咩MACD(8,17)會有用。
Let's Get Technical!
MA (Moving Average) 與 EMA (Exponential Moving Average)
EMA(X)係指X日既Exponential Moving Average，比普通既Moving Average (又稱簡單平均線)既計法複雜。普通Moving Average，見十天線、二十天線等，係X天既平均價。但Exponetial Moving Average則是累進數，今天的EMA(X)=(昨天的EMA(X)*(X-1) + 今天收市價 * 2) / (X+1)。用人話講，例如，今日既EMA(8)既成份係：昨日EMA(8)佔7/9，及今日收市價佔2/9。
十個交易日前既股價對十天平均價既影響係零。但係十個交易日前既股價對EMA(10)依然有一定既影響 (例如該股價比平均價特別高或特別低)。如果有一日股票價格突然發癲大升，然後第二日又打回原形，以十天、二十天線作分析，即係話係十日內，十天平均價將反 映這個突變，但第十一日，卻只有二十天平均價反映這個突變，而第二十一日，該日股價則完全不在分析範圍內。反觀EMA，視乎該日價格急抽幾多及日後股價之表現，其影響 是慢慢淡化。
而且，即日收市價既成份比係較重，佔兩份，即係話EMA反映到當日既最新既變動。而MA則很平均地反映過去X日既股價表現，包括當日。
黃金交差的真義
黃金交差，即十天線升穿二十天線。即係話十天短期走勢強過二十天既走勢。又即係話十日平均價高過二十日平均價。
Let MA(X) = X天平均價。
Let F(X,Y) = MA(X) - MA(Y)。
F(10,20)就係十日平均價減二十日平均價。所謂十天線升穿二十天線，就係當F(10,20)由負值變為正值。
MACD(X,Y) = EMA(X) - EMA(Y)。
MACD(8,17)=EMA(8)-EMA(17)。所以，MACD(8,17)由正數變為負數代表EMA(8)升穿EMA(17)。用人話講，短期既累進平均走勢強過較長期既累進平均走勢。叫佢做「Exponential黃金交差」亦不為過。
細心實習研讀圖表既朋友不難發現好多時出現黃金交差時，股價走勢卻未見好，反而冇耐又出現番死亡交差，然後又冇耐見番黃金交差，十天、二十天線糾纏不清之情況。皆因如之前筆者所講，單日急變之股價於簡單平均價之影響可以突然唔見晒，所以「簡單」既黃金交差既訊息有誤導既機會。MACD誤導性較之低，Exponential黃金交差一係唔出，一出既話，訊息較明確。唔係話「簡單黃金交差」冇參考價值，始終都有佢既認受性，只不過唔排除會出現翻覆既情況。其「簡單黃金交差」反應較MACD快，所以都好有參考價值。圖表既野，反應快，就資料唔足，準確度降；準確度高，要集更多資料，而反應慢。所以某些數據係作長線用，某些則作短線用。圖表分析非常復雜，單係要掌握黃金交差已經非常唔簡單。真係唔好咁無知，輕言圖表分析只是一場笑話。
之所以有訊號線
參考番上面提到既F(10,20)，F(10,20)係正值，代表，10天線維持係20天線之上，數值越大，代表拋離越遠。但係F(10,20) = 2係冇代表性，因為如果講緊既係匯控，股價於$140水平，10天線唔算係點拋離條20天線，但係如果講緊既係信置(83)，股價於$19水平，就算係拋離得幾遠。MACD(X,Y)亦然，所以要加條訊號線做分析。
MACD(X,Y)反映 「短期走勢勝過(或差過)長期走勢」既程度。數值越大，程度越高，但係如上舉出，單睇數值，冇代表性。
訊號線EMA(9)比較令人攪唔清。黎個EMA(9)唔係講緊個股價既九天Exponential Moving Average，而係MACD既9日平均價。所以筆者都係鐘意叫佢做訊號線多D。MACD(8,17)升穿訊號線即係講緊，「短期走勢勝過(或差過)長期走勢之程度」有擴大既跡象。
MACD之解讀
之所以：
當MACD為正數，視股價處於升勢 (短期EMA跑贏較長期的EMA)。
當MACD為負數，視股價處於跌勢。
當MACD升穿訊號線被視為向好 (EMA既黃金交差麻)。
而分別當「升破」是出現於MACD為負數時，被視為股價有止跌回升、反彈之趨向，但並不視為強烈買入之訊號 (皆因MACD為負時，短期走勢還是遜於長期走勢)。
而當升破出現於MACD為正數時，被視為股價展開升勢，為強烈買入之訊號。
明白筆者既解釋，拎番玖龍紙業既圖黎睇番筆者所講既「簡單黃金交差」同「Exponential黃金交差」，會領略更多更多。
用咁既角度解釋MACD為筆者個人既心得，未見坊間有咁既解法，筆者唔想重複坊間有既資料，如果唔係大家不如買書睇，唔需要睇黎個Blog。如果覺得有所得益既話，請反映畀筆者知啦 (匿名也好)。又如果坊間有書籍以類同既手法講解，不仿同筆者及各位推介下啦。感激。
(P.S. 對圖多多懷疑既果位朋友，你畀得功課筆者做，筆者下次見到你一定問番你！嘿嘿！)
有朋友話唔服，唔buy技術分析，唔明點解D咩MACD(8,17)會有用。
Let's Get Technical!
MA (Moving Average) 與 EMA (Exponential Moving Average)
EMA(X)係指X日既Exponential Moving Average，比普通既Moving Average (又稱簡單平均線)既計法複雜。普通Moving Average，見十天線、二十天線等，係X天既平均價。但Exponetial Moving Average則是累進數，今天的EMA(X)=(昨天的EMA(X)*(X-1) + 今天收市價 * 2) / (X+1)。用人話講，例如，今日既EMA(8)既成份係：昨日EMA(8)佔7/9，及今日收市價佔2/9。
十個交易日前既股價對十天平均價既影響係零。但係十個交易日前既股價對EMA(10)依然有一定既影響 (例如該股價比平均價特別高或特別低)。如果有一日股票價格突然發癲大升，然後第二日又打回原形，以十天、二十天線作分析，即係話係十日內，十天平均價將反 映這個突變，但第十一日，卻只有二十天平均價反映這個突變，而第二十一日，該日股價則完全不在分析範圍內。反觀EMA，視乎該日價格急抽幾多及日後股價之表現，其影響 是慢慢淡化。
而且，即日收市價既成份比係較重，佔兩份，即係話EMA反映到當日既最新既變動。而MA則很平均地反映過去X日既股價表現，包括當日。
黃金交差的真義
黃金交差，即十天線升穿二十天線。即係話十天短期走勢強過二十天既走勢。又即係話十日平均價高過二十日平均價。
Let MA(X) = X天平均價。
Let F(X,Y) = MA(X) - MA(Y)。
F(10,20)就係十日平均價減二十日平均價。所謂十天線升穿二十天線，就係當F(10,20)由負值變為正值。
MACD(X,Y) = EMA(X) - EMA(Y)。
MACD(8,17)=EMA(8)-EMA(17)。所以，MACD(8,17)由正數變為負數代表EMA(8)升穿EMA(17)。用人話講，短期既累進平均走勢強過較長期既累進平均走勢。叫佢做「Exponential黃金交差」亦不為過。
細心實習研讀圖表既朋友不難發現好多時出現黃金交差時，股價走勢卻未見好，反而冇耐又出現番死亡交差，然後又冇耐見番黃金交差，十天、二十天線糾纏不清之情況。皆因如之前筆者所講，單日急變之股價於簡單平均價之影響可以突然唔見晒，所以「簡單」既黃金交差既訊息有誤導既機會。MACD誤導性較之低，Exponential黃金交差一係唔出，一出既話，訊息較明確。唔係話「簡單黃金交差」冇參考價值，始終都有佢既認受性，只不過唔排除會出現翻覆既情況。其「簡單黃金交差」反應較MACD快，所以都好有參考價值。圖表既野，反應快，就資料唔足，準確度降；準確度高，要集更多資料，而反應慢。所以某些數據係作長線用，某些則作短線用。圖表分析非常復雜，單係要掌握黃金交差已經非常唔簡單。真係唔好咁無知，輕言圖表分析只是一場笑話。
之所以有訊號線
參考番上面提到既F(10,20)，F(10,20)係正值，代表，10天線維持係20天線之上，數值越大，代表拋離越遠。但係F(10,20) = 2係冇代表性，因為如果講緊既係匯控，股價於$140水平，10天線唔算係點拋離條20天線，但係如果講緊既係信置(83)，股價於$19水平，就算係拋離得幾遠。MACD(X,Y)亦然，所以要加條訊號線做分析。
MACD(X,Y)反映 「短期走勢勝過(或差過)長期走勢」既程度。數值越大，程度越高，但係如上舉出，單睇數值，冇代表性。
訊號線EMA(9)比較令人攪唔清。黎個EMA(9)唔係講緊個股價既九天Exponential Moving Average，而係MACD既9日平均價。所以筆者都係鐘意叫佢做訊號線多D。MACD(8,17)升穿訊號線即係講緊，「短期走勢勝過(或差過)長期走勢之程度」有擴大既跡象。
MACD之解讀
之所以：
當MACD為正數，視股價處於升勢 (短期EMA跑贏較長期的EMA)。
當MACD為負數，視股價處於跌勢。
當MACD升穿訊號線被視為向好 (EMA既黃金交差麻)。
而分別當「升破」是出現於MACD為負數時，被視為股價有止跌回升、反彈之趨向，但並不視為強烈買入之訊號 (皆因MACD為負時，短期走勢還是遜於長期走勢)。
而當升破出現於MACD為正數時，被視為股價展開升勢，為強烈買入之訊號。
明白筆者既解釋，拎番玖龍紙業既圖黎睇番筆者所講既「簡單黃金交差」同「Exponential黃金交差」，會領略更多更多。
用咁既角度解釋MACD為筆者個人既心得，未見坊間有咁既解法，筆者唔想重複坊間有既資料，如果唔係大家不如買書睇，唔需要睇黎個Blog。如果覺得有所得益既話，請反映畀筆者知啦 (匿名也好)。又如果坊間有書籍以類同既手法講解，不仿同筆者及各位推介下啦。感激。
(P.S. 對圖多多懷疑既果位朋友，你畀得功課筆者做，筆者下次見到你一定問番你！嘿嘿！)
2007年1月15日星期一
大市Highlight (2007年1月15日)
恆指下午繼續狂升，淡友留力、儲貨，準備沽番落黎，但求轉身，「離島區」暫時冇得救，唯有減少損失。恆指既島形頂裂口若莫50點子，又唔好過份興奮，不過有老襯重此被困咁o者。
今日下午淡友唔發動，留待天日炒高先沽，或者等美國放完假開番市先搵個籍口沽。好難講，上星期筆者大叫「大家悲觀時，其實唔係咁悲觀」同比晒信心大家話19,300有支持既時候，冇趁機做恆指好倉，家下見好先黎做，咪攪喇，唔係話聽日實唔會升，但係有咩把握先？19,300水平Call恆指又唔同咁講喎，有本錢麻。
國指已完全回補下跌裂口，「輕微島形頂」之困已解。
筆者今日交足功課...
地鐵(66)穩守$20。玖紙(2689)自筆者急件推介後一直升未停。建行(939)由筆者再推之$4.64低位回上$4.89。筆者上午暗示中國人壽(2628)可以諗 (見上文)，唔知有冇人收到呢，嗯！下午中國人壽由$24水平急上$25.3。一眾中資金融股搶高，筆者亦冇睇錯。
不過筆者要多口一提，「大家悲觀時，其實唔係咁悲觀」，唔好亂用，要配合好多野黎諗，唔係一見大家悲觀就走去做好倉。驚有人誤會，多口講廢話，請大家原諒。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、並持有中國人壽(2628)、玖龍紙業(2689)及地鐵公司(66)。)
今日下午淡友唔發動，留待天日炒高先沽，或者等美國放完假開番市先搵個籍口沽。好難講，上星期筆者大叫「大家悲觀時，其實唔係咁悲觀」同比晒信心大家話19,300有支持既時候，冇趁機做恆指好倉，家下見好先黎做，咪攪喇，唔係話聽日實唔會升，但係有咩把握先？19,300水平Call恆指又唔同咁講喎，有本錢麻。
國指已完全回補下跌裂口，「輕微島形頂」之困已解。
筆者今日交足功課...
地鐵(66)穩守$20。玖紙(2689)自筆者急件推介後一直升未停。建行(939)由筆者再推之$4.64低位回上$4.89。筆者上午暗示中國人壽(2628)可以諗 (見上文)，唔知有冇人收到呢，嗯！下午中國人壽由$24水平急上$25.3。一眾中資金融股搶高，筆者亦冇睇錯。
不過筆者要多口一提，「大家悲觀時，其實唔係咁悲觀」，唔好亂用，要配合好多野黎諗，唔係一見大家悲觀就走去做好倉。驚有人誤會，多口講廢話，請大家原諒。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、並持有中國人壽(2628)、玖龍紙業(2689)及地鐵公司(66)。)
玖龍紙業強勢再起！
筆者於上個月同大家分析過玖龍紙業 (見上文)，研究過瑞信之言論，叫持貨者唔好畀人震走，而且於出現「平底」後，預測股價會止跌回升。結果股價回升至$13.45水平受阻，以弧形急下，至上次「平底」位置，支持再現。筆者今早已狂寫，推介此股，可惜日間事務煩擾，一路寫，佢一路升，故決定盡早出文推介左先，詳細分析依家先同大家討論。
技術因素見好
一月初雖出現黃金交差，但係快支持不住。MACD(8,17)升穿訊號線則更為可靠，而且MACD(8,17)快要由負數轉為正數，走勢見好 (至於究竟成日講MACD，點解會Work呢？密切留意下一篇文章)。DMI-代表沽壓DMI+代表上升動力，雖然兩者均見向下，但下跌勢力比上升動力向下發展較急，有機會發展為DMI+升穿DMI-及升穿ADX (趨勢線)。
若果達成此局面，走勢將更明朗。今日一枝大陽燭一拼升穿十天及二十天線，且成交量上升。
基本因素亦見好
得到花旗認同，評級由「持有」調高至「買入」，目標價則由9.8元，提升至14.5元。而且大股東張茵於12月31日增持股份，持股量由72.79%增至74.79%。12月31日增持，作價該於$13水平，唔講得笑。(筆者再按：其實早前已有大行實地考察過，不單止唔係好似瑞信所擔心既供過於求，玖紙既2007年定單已經完全接晒。黎D野，唔見有人周圍唱。[update:2007 Jan, 15, 21:52pm])
今日可見當初筆者勸大家唔好輕信大行報告，唔係亂黎。
技術因素見好一月初雖出現黃金交差，但係快支持不住。MACD(8,17)升穿訊號線則更為可靠，而且MACD(8,17)快要由負數轉為正數，走勢見好 (至於究竟成日講MACD，點解會Work呢？密切留意下一篇文章)。DMI-代表沽壓DMI+代表上升動力，雖然兩者均見向下，但下跌勢力比上升動力向下發展較急，有機會發展為DMI+升穿DMI-及升穿ADX (趨勢線)。
若果達成此局面，走勢將更明朗。今日一枝大陽燭一拼升穿十天及二十天線，且成交量上升。
基本因素亦見好
得到花旗認同，評級由「持有」調高至「買入」，目標價則由9.8元，提升至14.5元。而且大股東張茵於12月31日增持股份，持股量由72.79%增至74.79%。12月31日增持，作價該於$13水平，唔講得笑。(筆者再按：其實早前已有大行實地考察過，不單止唔係好似瑞信所擔心既供過於求，玖紙既2007年定單已經完全接晒。黎D野，唔見有人周圍唱。[update:2007 Jan, 15, 21:52pm])
今日可見當初筆者勸大家唔好輕信大行報告，唔係亂黎。
上午市Highlight (2007年1月15日)
如筆者所想，大市升勢持續， 國企不宜看淡，一眾中資金融股追高，皆裂口高開 (並不代表會造成裂口)，如建行(939)上星期五收$4.72，今日開$4.8。國企進一步回補「輕微島形頂」(9804 - 9856)，差6點補晒。恆指更勁，如果今日下午市保持得住，會形成島形底，咁響19,693開始做淡既淡友就成為離島居民，餘下一月份都係慳D使好D。照計淡友見勢會力壓，下午市及明日見波動唔奇。
中國人壽(2628)早前將於A股上市而被炒高，A股上市後卻倒跌；中國人壽被納入恆指之機會很高，不過冇人炒高，嗯。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、並持有中國人壽(2628))
中國人壽(2628)早前將於A股上市而被炒高，A股上市後卻倒跌；中國人壽被納入恆指之機會很高，不過冇人炒高，嗯。(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、並持有中國人壽(2628))
2007年1月13日星期六
大市走勢 (2007年1月12日)
筆者於星期三日中已指出恆指該向下回補裂口，結果亦如此，雖不完全如筆者所想般發展。
筆者本推想若第二天 (星期四) 會裂口向下低開，由於認為應該不會造成島形頂，恆指該於當日回補裂口後有支持而即市回升，解島形頂之困，故推想星期四有機會形成單日轉向。下圖為筆者極唔希望見到既假想走勢：
結果都冇造成島形頂，亦順利回補左裂口，不過卻有另一個走法。相信由於星期三晚中央帶來好消息：准本港發人民幣債券，帶來星期四初高開。不過始終於筆者所預測裂口補回力度更大，日中掉頭回跌，最低跌至19,350，差30點便完全補回192點闊之裂口，都可以算係補完。然後，星期五回升。筆者認為始終部份投資者有介心，恐防中央星期五又再出台推宏控政策或口術，3:30稍為回落，最後10分鐘有人追貨，整日因而形成代表爭持局面之十字星。
筆者料升勢會持續，要回補19,693-19,794之下跌裂口。跟住點走，依家無謂亂估。不過筆者依然對本月後市發展看好。有捧開場既讀者應該知道筆者原本預測還有升勢，但特發事件後，震盪出現，回補裂口，推遲預測之升勢的發展。
至於國企指數，雖則如今國企尚未回補之前下跌裂口，解其輕微島形頂之困，但筆者同樣認為不宜看淡。星期五一眾中資金融股 (除交行外) 皆出現回落，理由一樣，避一避個周末，星期一該出現追貨。
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具。)
筆者本推想若第二天 (星期四) 會裂口向下低開，由於認為應該不會造成島形頂，恆指該於當日回補裂口後有支持而即市回升，解島形頂之困，故推想星期四有機會形成單日轉向。下圖為筆者極唔希望見到既假想走勢：
結果都冇造成島形頂，亦順利回補左裂口，不過卻有另一個走法。相信由於星期三晚中央帶來好消息：准本港發人民幣債券，帶來星期四初高開。不過始終於筆者所預測裂口補回力度更大，日中掉頭回跌，最低跌至19,350，差30點便完全補回192點闊之裂口，都可以算係補完。然後，星期五回升。筆者認為始終部份投資者有介心，恐防中央星期五又再出台推宏控政策或口術，3:30稍為回落，最後10分鐘有人追貨，整日因而形成代表爭持局面之十字星。
筆者料升勢會持續，要回補19,693-19,794之下跌裂口。跟住點走，依家無謂亂估。不過筆者依然對本月後市發展看好。有捧開場既讀者應該知道筆者原本預測還有升勢，但特發事件後，震盪出現，回補裂口，推遲預測之升勢的發展。
至於國企指數，雖則如今國企尚未回補之前下跌裂口，解其輕微島形頂之困，但筆者同樣認為不宜看淡。星期五一眾中資金融股 (除交行外) 皆出現回落，理由一樣，避一避個周末，星期一該出現追貨。
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具。)
2007年1月10日星期三
大市Highlight
趕住外出，好快highlight下個大市。
要點：大家都悲觀，反而真係唔使咁悲觀。
特變事件發生已破了筆者對一月既預測。本來星期五如筆者所推想，蓄勢待發之際，星期五晚中央調高存款準備金率，好友見時不與我，退回陣線 (留番一月後期連同跌左既點數再狹淡友重好)，引發是次調整。筆者預測不變之處係後市升勢還是會再展。但，是次調整反而舒緩了中期調整既壓力 (筆者所講既似樣中期/中型調整，講緊起碼係二、三千點以上既調整 (現時250天平均指數點為16,996點))。
大家預期日圓一月加息，依筆者見，影響既係商品期貨市場而唔係股票市場。
明日大市走勢非常重要。恆指唔可以制造島形頂，國企最理想係反彈回補今日下跌裂口。恆指19,300有支持架喇。
要點：大家都悲觀，反而真係唔使咁悲觀。
特變事件發生已破了筆者對一月既預測。本來星期五如筆者所推想，蓄勢待發之際，星期五晚中央調高存款準備金率，好友見時不與我，退回陣線 (留番一月後期連同跌左既點數再狹淡友重好)，引發是次調整。筆者預測不變之處係後市升勢還是會再展。但，是次調整反而舒緩了中期調整既壓力 (筆者所講既似樣中期/中型調整，講緊起碼係二、三千點以上既調整 (現時250天平均指數點為16,996點))。
大家預期日圓一月加息，依筆者見，影響既係商品期貨市場而唔係股票市場。
明日大市走勢非常重要。恆指唔可以制造島形頂，國企最理想係反彈回補今日下跌裂口。恆指19,300有支持架喇。
今日可見，信圖得救
近日跌市理由多多。今日稍後再討論。
(注：上圖最後一枝陰燭為今日半日市。)
上星期四筆者提出出現「黃昏之星」，情況變得難攪；果然好難攪。較敏感的MACD(8,17)已穿訊號線。專家建議離場睇MACD(12,26)，暫時貼住。今日若收市出現十字星，走勢逆轉，不過機會較小，因為裂口非常近，試補機會更大。聽日該進一步跌，穿一穿二十天線，但有機會單日轉向，補完回彈，如果係咁，聽日出現一個鎚頭就更理想。悲觀D睇，天日若裂口跌至19,300水平，而繼續向下發展 (而且整日未出現反彈回補下跌裂口)，會形成一個非常「靚」既島形頂，咁就真係好大鑊。
國企情況一樣，出現「黃昏之星」，而且形成左一個島形頂，可幸既係下跌裂口非常小，差點唔成形。之前上升裂口差些少已全補，聽日反唔反彈非常緊要。MACD明顯穿左訊號線。(MACD穿訊號線唔係話即刻就利淡，不過顯示上升動力大減。)
有責任跟一跟建行：今日可以初步入貨，不過相信應該冇乜人敢做。
([update: 2007 Jan, 10, 2:29pm] 想多口講句，招行唔錯喎！)
依家唔講咁多住，睇埋下午市發展。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具)
(注：上圖最後一枝陰燭為今日半日市。)上星期四筆者提出出現「黃昏之星」，情況變得難攪；果然好難攪。較敏感的MACD(8,17)已穿訊號線。專家建議離場睇MACD(12,26)，暫時貼住。今日若收市出現十字星，走勢逆轉，不過機會較小，因為裂口非常近，試補機會更大。聽日該進一步跌，穿一穿二十天線，但有機會單日轉向，補完回彈，如果係咁，聽日出現一個鎚頭就更理想。悲觀D睇，天日若裂口跌至19,300水平，而繼續向下發展 (而且整日未出現反彈回補下跌裂口)，會形成一個非常「靚」既島形頂，咁就真係好大鑊。
國企情況一樣，出現「黃昏之星」，而且形成左一個島形頂，可幸既係下跌裂口非常小，差點唔成形。之前上升裂口差些少已全補，聽日反唔反彈非常緊要。MACD明顯穿左訊號線。(MACD穿訊號線唔係話即刻就利淡，不過顯示上升動力大減。)有責任跟一跟建行：今日可以初步入貨，不過相信應該冇乜人敢做。
([update: 2007 Jan, 10, 2:29pm] 想多口講句，招行唔錯喎！)
依家唔講咁多住，睇埋下午市發展。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具)
2007年1月8日星期一
要向我們國家領導致敬
雖然坊間對國家提高準備存款金率提升甚多解讀，而且因而看淡大市，尤其國企。不過筆者卻認為其影響只屬短暫。
筆者認為國家既手段越來越高明。並未使用到大動作壓制，而初步使用口術及溫和手法去冷卻過熱既市況。其實加息並非良好既手段，國家現在既要被免資金擠塞於銀行，又要防止股市過熱，要做到恰到好處並非容易。依筆者見解，國家出台其中最主短線目的就是不願看見明日中國人壽首日掛牌升抵$40 (注：國內首日掛牌既股份係冇升停牌機制)，不願看見國民既血汗錢流到大戶及外國基構投資者裏。是故出三招，口術、增加存備率及十一日後才正式納國壽入指數，以冷卻明日有機會出現之正股及指數之瘋狂炒賣。當然長遠黎講，亦有助穩固樓市，進一步減少不良借貸。
是次調控對於中國地產股有影響，筆者認同，但其實以銀行股來講，則屬籍口為多。銀行股下滑，只因近來升得太急，引來回調壓力，及窩論市場相關操作所致。建行聖誕假後所形成之裂口為一眾中資銀行股之最，上星期回調時並未補完，今次借故回調，其實即使再次回落補裂口絕不為過。所以筆者成日話要谷底入貨，近日動盪可以處之泰然。明日回補裂口唔奇，但反彈又唔奇，根本作為散戶係捉唔準。出出入入，中者純屬好彩。手持正股，應該望遠些。
對上兩次調高存備金率都冇出現大幅回調，反而照升，今次唔同既係一眾基構「先知先覺」大叫擔心國內會進一步推行宏控。筆者並非唔同意佢地既講法，而係認為言之過早，黎緊出現既故事會係：大家好快又忘記，又再瘋狂過，然後國家真係出手果下，先至係真正出事之時。不過，依家鑊利離場絕對係良策，因為由依家開始係搏，搏響國家真正出手深化宏控之前走得切。明白自己冒緊咩險，筆者冇意見。
筆者維持之前對一月之預測，只是因受是次特發市件所影響，所測之走勢該會延遲發生。
圖表方面，依現時走勢看，筆者認為最危險係國企指數或恆指出現「島形頂」 (「島形底」既相反)，如果出現既話，筆者會執野走。
今日筆者入貨中國人壽(2628)，筆者認為國家唔希望佢見$40，但見$30唔奇。不過風險甚高，所以筆者唔會推介，更加唔建議聽日先黎追。
有推介過既，係地鐵(66)。今日地鐵雖未及一眾地產股表現出息，但此乃筆者上星期穩陣之選，在此動盪市中，未令捧場讀者失望，希望有人賺到喇。敢冒風險者可以繼續持有。
最後，美國未必會加息，但係唔多關我地事。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、中國人壽(2628)、及地鐵公司(66)。)
筆者認為國家既手段越來越高明。並未使用到大動作壓制，而初步使用口術及溫和手法去冷卻過熱既市況。其實加息並非良好既手段，國家現在既要被免資金擠塞於銀行，又要防止股市過熱，要做到恰到好處並非容易。依筆者見解，國家出台其中最主短線目的就是不願看見明日中國人壽首日掛牌升抵$40 (注：國內首日掛牌既股份係冇升停牌機制)，不願看見國民既血汗錢流到大戶及外國基構投資者裏。是故出三招，口術、增加存備率及十一日後才正式納國壽入指數，以冷卻明日有機會出現之正股及指數之瘋狂炒賣。當然長遠黎講，亦有助穩固樓市，進一步減少不良借貸。
是次調控對於中國地產股有影響，筆者認同，但其實以銀行股來講，則屬籍口為多。銀行股下滑，只因近來升得太急，引來回調壓力，及窩論市場相關操作所致。建行聖誕假後所形成之裂口為一眾中資銀行股之最，上星期回調時並未補完，今次借故回調，其實即使再次回落補裂口絕不為過。所以筆者成日話要谷底入貨，近日動盪可以處之泰然。明日回補裂口唔奇，但反彈又唔奇，根本作為散戶係捉唔準。出出入入，中者純屬好彩。手持正股，應該望遠些。
對上兩次調高存備金率都冇出現大幅回調，反而照升，今次唔同既係一眾基構「先知先覺」大叫擔心國內會進一步推行宏控。筆者並非唔同意佢地既講法，而係認為言之過早，黎緊出現既故事會係：大家好快又忘記，又再瘋狂過，然後國家真係出手果下，先至係真正出事之時。不過，依家鑊利離場絕對係良策，因為由依家開始係搏，搏響國家真正出手深化宏控之前走得切。明白自己冒緊咩險，筆者冇意見。
筆者維持之前對一月之預測，只是因受是次特發市件所影響，所測之走勢該會延遲發生。
圖表方面，依現時走勢看，筆者認為最危險係國企指數或恆指出現「島形頂」 (「島形底」既相反)，如果出現既話，筆者會執野走。
今日筆者入貨中國人壽(2628)，筆者認為國家唔希望佢見$40，但見$30唔奇。不過風險甚高，所以筆者唔會推介，更加唔建議聽日先黎追。
有推介過既，係地鐵(66)。今日地鐵雖未及一眾地產股表現出息，但此乃筆者上星期穩陣之選，在此動盪市中，未令捧場讀者失望，希望有人賺到喇。敢冒風險者可以繼續持有。
最後，美國未必會加息，但係唔多關我地事。
(利益伸佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具、中國人壽(2628)、及地鐵公司(66)。)
2007年1月5日星期五
談建行，了解大戶
由於H股放左兩日聖誕假，A股既工、建兩行大升左兩日， 故假後開市建行大裂口高開 ($4.65 - $4.97)。裂口咁大，非常難處理，回補壓力好大，分幾次補走勢會好番覆。一次過補，跌勢好急，但係黎個裂口都係唔補唔舒服，一次過重好。
何以大裂口回補壓力大？
除非上升大裂口形成後，有實質數據支持，如實質溢利、簽左大定單、之前被低估等，否則裂口回補壓力會好大；因一個既念或憧境而裂口升既更甚。大戶炒股，左手交右手，右手交左手，股價跳升，有好彩裂口前入貨者，亦有唔好彩裂口前沽貨者。上升裂口形成後，好彩既會再乘勢炒高沽貨鑊利，唔好彩既等機會拖低股價補貨。所謂回補裂口，就係這兩者壓力底下，將走勢還原，重新其升勢。好彩者樂意咁做，因其鑊利後，又可以再黎多一浪；唔好彩者唔使講更加樂意啦。
重點係本身股價既基本因素，如果裂口出現後，好消息一個一個出現，隻股拋離個裂口越黎越遠，甚至再制造更多上升裂口，咁回補既壓力就會大大減低，例如玖龍紙業(2689)。裂口拋得越遠，「唔好彩大戶」要搵更大既籍口去補，黎D機會要等跌市、等業績倒退等。又如果個上升裂口根本冇實質基本因素支持，爆煲時，咁就唔係回補咁簡單，根本係向下跌時「經過」個裂口。
長線投資
深明當中操作既人，如畢菲特，只研究公司既業職、管理及潛力，唔理中間既上落。咁先叫做長線持有，唔貪一時急升，冇畏一時急跌。亂黎既散戶，急跌時，明明有實力有前境既，沽鬼左；慢慢跌，基本因素出左問題既，卻打死唔走。人既心態就係咁神奇。
散戶心態
一係叻到響建行升到$5.2-$5.3水平沽貨，然後回補裂口時撈底。之前冇鑊利，噙日唔沽，今日先沽既，阿姑也。噙日唔沽唔係出於堅持，今日先沽係無知。
窩輪游戲
好多散戶咬牙切齒吼道：「輪商狡猾！大戶贏晒！」
係，不得不承認，大戶係奸猾，但係畀著你係大戶，你都會咁玩。畀著你有地、開賭場，你都會咁玩。唔好自欺，大家香港人，人本質上其實冇分別，唔好憎人富貴。輸左唔儉討，只懂埋怨，不值得尊敬。
大戶、輪商，可以出術，但係有範圍，有限制，唔係鐘意點就點。D人覺得有錢大晒，大戶可以左手交右手，右手交左手，將隻股推高：右手持有$10既股，用$10.1賣畀左手，左手再用$10.2賣番畀右手，然後又$10.3賣番畀左手，又以$10.4去番右手。總結右手表面上係蝕$0.4，但係左手賺左$0.3。即係用$0.1可以無限量將股價推高。有冇咁開心呀？有冇諗過每個交易都有手續費？大手買賣唔講得笑。畀你推高左個股價，到大手沽貨鑊利既時候，股價會瀉番落黎。之前既成交，係左右手做成，到沽貨時，有冇番果個承接力先？未計燈油火蠟、人工、機會成本，錢唔係咁易賺架。好多「打工仔」覺得人地「做老板」好容易，完全唔明白人地經歷既風險同煩腦，真係咁容易，重打工？筆者打工見過好多「無能高層」就真係做得好容易喇。
唔明白游戲既玩法，自然係輸家，股票市場，短炒同玩Poker (話事啤) 冇兩樣，只係股票復雜得多。
點解炒輪會輸錢
以建行為例，聖誕假後返黎，股價急升，對輪商黎講，機會難得。股價急升，引黎散戶投機，股價升勢急上加急，因而所謂「引伸波幅」會加劇，隻輪升得更急，散戶更見瘋狂，隻輪分分鐘賺一兩倍。食個番尋味者，見朋友大賺者，當建行升到$5.2水平繼續追入窩輪，其實隻輪已經「好貴」，而輪商期間當然會積極派貨。然後正股大跌，大戶推波助瀾低下，隻輪價大跌，黎個時候輪商又積極收貨。當將來建行止跌回穩，股價穩步回升，但冇之前咁癲，所以「引伸波幅」已經大跌；即使正股股價升番家鄉$5.2水平，散戶手上既窩輪不單只未回本，重蝕一大截，因為「引伸波幅」大不如前，加上蝕埋時間值。當隻正股升到$5.6，以為會好高興，卻發現僅僅回本。之所以眾多散戶炒輪蝕到一仆一碌 (當然重有好多其他scenario)。
坊間講窩輪既書唔會同大家講黎D野。睇下出書果位響邊度打工自會明白。加添大家窩輪「知識」，推銷商品既行為也。早前「One Week」有文章大罵輪商，對錯差半，筆者唔能夠全都認同。咆吼者鬧既口吻熟口熟面：「明明睇晒D天書，背晒答案，點會出埋D咁既題目架！」筆者認為輪商冇罪，唔明整個游戲，將自己既血汗錢輸干輸淨先係大罪。
(利益申佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具，及玖龍紙業(2689))
何以大裂口回補壓力大？
除非上升大裂口形成後，有實質數據支持，如實質溢利、簽左大定單、之前被低估等，否則裂口回補壓力會好大；因一個既念或憧境而裂口升既更甚。大戶炒股，左手交右手，右手交左手，股價跳升，有好彩裂口前入貨者，亦有唔好彩裂口前沽貨者。上升裂口形成後，好彩既會再乘勢炒高沽貨鑊利，唔好彩既等機會拖低股價補貨。所謂回補裂口，就係這兩者壓力底下，將走勢還原，重新其升勢。好彩者樂意咁做，因其鑊利後，又可以再黎多一浪；唔好彩者唔使講更加樂意啦。
重點係本身股價既基本因素，如果裂口出現後，好消息一個一個出現，隻股拋離個裂口越黎越遠，甚至再制造更多上升裂口，咁回補既壓力就會大大減低，例如玖龍紙業(2689)。裂口拋得越遠，「唔好彩大戶」要搵更大既籍口去補，黎D機會要等跌市、等業績倒退等。又如果個上升裂口根本冇實質基本因素支持，爆煲時，咁就唔係回補咁簡單，根本係向下跌時「經過」個裂口。
長線投資
深明當中操作既人，如畢菲特，只研究公司既業職、管理及潛力，唔理中間既上落。咁先叫做長線持有，唔貪一時急升，冇畏一時急跌。亂黎既散戶，急跌時，明明有實力有前境既，沽鬼左；慢慢跌，基本因素出左問題既，卻打死唔走。人既心態就係咁神奇。
散戶心態
一係叻到響建行升到$5.2-$5.3水平沽貨，然後回補裂口時撈底。之前冇鑊利，噙日唔沽，今日先沽既，阿姑也。噙日唔沽唔係出於堅持，今日先沽係無知。
窩輪游戲
好多散戶咬牙切齒吼道：「輪商狡猾！大戶贏晒！」
係，不得不承認，大戶係奸猾，但係畀著你係大戶，你都會咁玩。畀著你有地、開賭場，你都會咁玩。唔好自欺，大家香港人，人本質上其實冇分別，唔好憎人富貴。輸左唔儉討，只懂埋怨，不值得尊敬。
大戶、輪商，可以出術，但係有範圍，有限制，唔係鐘意點就點。D人覺得有錢大晒，大戶可以左手交右手，右手交左手，將隻股推高：右手持有$10既股，用$10.1賣畀左手，左手再用$10.2賣番畀右手，然後又$10.3賣番畀左手，又以$10.4去番右手。總結右手表面上係蝕$0.4，但係左手賺左$0.3。即係用$0.1可以無限量將股價推高。有冇咁開心呀？有冇諗過每個交易都有手續費？大手買賣唔講得笑。畀你推高左個股價，到大手沽貨鑊利既時候，股價會瀉番落黎。之前既成交，係左右手做成，到沽貨時，有冇番果個承接力先？未計燈油火蠟、人工、機會成本，錢唔係咁易賺架。好多「打工仔」覺得人地「做老板」好容易，完全唔明白人地經歷既風險同煩腦，真係咁容易，重打工？筆者打工見過好多「無能高層」就真係做得好容易喇。
唔明白游戲既玩法，自然係輸家，股票市場，短炒同玩Poker (話事啤) 冇兩樣，只係股票復雜得多。
點解炒輪會輸錢
以建行為例，聖誕假後返黎，股價急升，對輪商黎講，機會難得。股價急升，引黎散戶投機，股價升勢急上加急，因而所謂「引伸波幅」會加劇，隻輪升得更急，散戶更見瘋狂，隻輪分分鐘賺一兩倍。食個番尋味者，見朋友大賺者，當建行升到$5.2水平繼續追入窩輪，其實隻輪已經「好貴」，而輪商期間當然會積極派貨。然後正股大跌，大戶推波助瀾低下，隻輪價大跌，黎個時候輪商又積極收貨。當將來建行止跌回穩，股價穩步回升，但冇之前咁癲，所以「引伸波幅」已經大跌；即使正股股價升番家鄉$5.2水平，散戶手上既窩輪不單只未回本，重蝕一大截，因為「引伸波幅」大不如前，加上蝕埋時間值。當隻正股升到$5.6，以為會好高興，卻發現僅僅回本。之所以眾多散戶炒輪蝕到一仆一碌 (當然重有好多其他scenario)。
坊間講窩輪既書唔會同大家講黎D野。睇下出書果位響邊度打工自會明白。加添大家窩輪「知識」，推銷商品既行為也。早前「One Week」有文章大罵輪商，對錯差半，筆者唔能夠全都認同。咆吼者鬧既口吻熟口熟面：「明明睇晒D天書，背晒答案，點會出埋D咁既題目架！」筆者認為輪商冇罪，唔明整個游戲，將自己既血汗錢輸干輸淨先係大罪。
(利益申佈：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具，及玖龍紙業(2689))
2007年1月4日星期四
大市Highlight - 連環沽
個市行得好急，將一日市當做兩日睇都不為過。恆恉星期三及星期四早上於20,400點掙扎，然後試20,000點支持，重穿下添。一切筆者於發生前已預告，且預期「一係唔跌，一跌都會幾急」。希望玩指數既朋友避過一劫。
星期三
雖然星期三早上升過上20,500水平，但其實係急抽後立即極速打回原形，黎種走勢熟口熟面，好友急急計數走人也。好友走人後，恆指一度倒跌，後卻回升20,400水平，皆因有一個炒國內A股開紅盤之概念。
星期四
概念既野，一早炒左，正式發生既時候就咩人都走晒 (除左師奶散戶)。星期四國內A股果然高開，10:30打後，恆指再次20,400點作掙扎，然後一直向下試支持。鑊利盤見你計數時，佢又計；散戶嚇親，又沽；A股跟H股跌，H股又再跟番A股跌，A股又跟H股跌多D，沽到失晒性。暫時20,000試到有支持。
筆者本認為20,000有支持，應該唔會再大跌，之不過陰陽燭圖形成左「黃昏之星」，難攪，難攪。筆者諗爆頭，眼下穿下20,000點，試下19,800，甚至19,500都唔奇，唔試又得。天日個市冇乜心水，硬要筆者講既話，天日有機會向下玩下，再震散戶，然後升番上黎。點都好，筆者唔認為黎個會係中期調整住，維持星期一既睇法。
小小建議
持「正當」股唔好咁快畀人拋走，過幾日又後悔。大市波幅將會好大，見保歷加通道擴大得好緊要 (成2,073點闊)，膽小者不宜。跟開建行，同大家交代埋：筆者未見有咩大問題住，故筆者繼續持有建行股份及其衍生工具。而且筆者覺得天日係入某些心水貨既時機，穩穩陣陣，地鐵(66)諗得過。
最後同大家玩下數字游戲
其實由筆者上月話一穿19,200就會一路殺到去20,300，都講緊1,100點升幅。家下叫做衝到20,400 (收市高位)，跌番38.2% (黃金比例)好合理，即恆指要回調至19,941，同今日最底位相差7點。
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具，並持有地鐵公司(66)。)
網路勁suck！依家先後補番幅圖畀大家 [update: 2007 Jan 05 1:15am]：
星期三
雖然星期三早上升過上20,500水平，但其實係急抽後立即極速打回原形，黎種走勢熟口熟面，好友急急計數走人也。好友走人後，恆指一度倒跌，後卻回升20,400水平，皆因有一個炒國內A股開紅盤之概念。
星期四
概念既野，一早炒左，正式發生既時候就咩人都走晒 (除左師奶散戶)。星期四國內A股果然高開，10:30打後，恆指再次20,400點作掙扎，然後一直向下試支持。鑊利盤見你計數時，佢又計；散戶嚇親，又沽；A股跟H股跌，H股又再跟番A股跌，A股又跟H股跌多D，沽到失晒性。暫時20,000試到有支持。
筆者本認為20,000有支持，應該唔會再大跌，之不過陰陽燭圖形成左「黃昏之星」，難攪，難攪。筆者諗爆頭，眼下穿下20,000點，試下19,800，甚至19,500都唔奇，唔試又得。天日個市冇乜心水，硬要筆者講既話，天日有機會向下玩下，再震散戶，然後升番上黎。點都好，筆者唔認為黎個會係中期調整住，維持星期一既睇法。
小小建議
持「正當」股唔好咁快畀人拋走，過幾日又後悔。大市波幅將會好大，見保歷加通道擴大得好緊要 (成2,073點闊)，膽小者不宜。跟開建行，同大家交代埋：筆者未見有咩大問題住，故筆者繼續持有建行股份及其衍生工具。而且筆者覺得天日係入某些心水貨既時機，穩穩陣陣，地鐵(66)諗得過。
最後同大家玩下數字游戲
其實由筆者上月話一穿19,200就會一路殺到去20,300，都講緊1,100點升幅。家下叫做衝到20,400 (收市高位)，跌番38.2% (黃金比例)好合理，即恆指要回調至19,941，同今日最底位相差7點。
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)及其衍生工具，並持有地鐵公司(66)。)
網路勁suck！依家先後補番幅圖畀大家 [update: 2007 Jan 05 1:15am]：
大戶打眼色
自有黎個blog，筆者一直推介建行，亦不斷叫大家持有既忍住忍住，又有不斷為大家報道「大魔」動作，就算冇入過貨，大家都有機會見證大戶係點做野、圖表係點睇、投資賣買策略係點做。筆者甚至係一次調整入面，大膽叫大家追貨，真係有響筆者講既位追入 (冇$3.8，都$3.9，最保守都$4.0入左掛)，又忍到依家既 (今日收$5.28)，恭喜晒！今日亦見大戶非常古惑，黎幾日，日日一上$5.1X水平就急沽，每日日中重倒跌下添。今日臨收市先黎個勁抽。本漫畫係紀念整個歷程。Click黎睇好睇D，記住有兩部份click黎睇過喎。(最近開始睇既讀者：筆者一直把有關建行既文章標籤起左 (見右邊)，畀大家參考番。)
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)之股份及其衍生工具。)
(利益伸報：筆者持有建設銀行(939)之股份及其衍生工具。)
2007年1月2日星期二
展望2007年1月份大市
回顧
雖然近日網路大塞，筆者好少寫野，但係有捧開場既朋友都知，筆者一直維持一個月前對12月後半及1月初之大市走勢既預測。結果大家都睇到。
預測最後部份差不多全應驗，升勢持續至1月，20,300點都穿埋。下圖大家都睇到好熟：
黎幅圖，唔使筆者解釋太多喇掛。
如今一切預定目標已達，恆指重可以升幾多，筆者只能講到黎個地步要見步行步。
展望一月
一直以來，唔理有幾多人出黎唱話個市會回調，筆者都堅持大升勢未完及中型調整未會出現。但今次升勢完結後，筆者認為會有似樣D既調整出現。硬要猜測既話，筆者認為一月後半會出現跌市，淡友要狹番好友。恆指於20,400前要抖一抖 (天日差唔多喇)，然後試一試20,000點樓上既支持，再回頭試高位 (散戶到時心癢難耐，股火焚身)，然後才踏入筆者所講既跌市。一係唔跌，一跌都會幾急。筆者日後盡量同大家跟實D。
策略
依家其實應該係持貨者放緊風箏既時候，而唔係追貨既時候。
給長線投資者：莫急，雖然好些國企長期持有都冇乜問題，但係正正因為諗住長線持有，更加唔應該依家入市。筆者成日都話入貨係要響谷底入。
給短線投資者：短線其實可以，因為大戶派貨，股市會升。但係要知機走人，難度唔低。要留意減少資金以減低風險，可以買入心水股既鍋輪，目的係控制賭本，因為買入正股，跌起上黎，分分鐘輸突或做蟹民。有好多人覺得鍋輪罪大惡極，其實懂得運用，係非常好既投資工具。真係追正股都搵落後股。
恆指Call與Put皆不宜。
雖然近日網路大塞，筆者好少寫野，但係有捧開場既朋友都知，筆者一直維持一個月前對12月後半及1月初之大市走勢既預測。結果大家都睇到。
預測最後部份差不多全應驗，升勢持續至1月，20,300點都穿埋。下圖大家都睇到好熟：
黎幅圖，唔使筆者解釋太多喇掛。如今一切預定目標已達，恆指重可以升幾多，筆者只能講到黎個地步要見步行步。
展望一月
一直以來，唔理有幾多人出黎唱話個市會回調，筆者都堅持大升勢未完及中型調整未會出現。但今次升勢完結後，筆者認為會有似樣D既調整出現。硬要猜測既話，筆者認為一月後半會出現跌市，淡友要狹番好友。恆指於20,400前要抖一抖 (天日差唔多喇)，然後試一試20,000點樓上既支持，再回頭試高位 (散戶到時心癢難耐，股火焚身)，然後才踏入筆者所講既跌市。一係唔跌，一跌都會幾急。筆者日後盡量同大家跟實D。
策略
依家其實應該係持貨者放緊風箏既時候，而唔係追貨既時候。
給長線投資者：莫急，雖然好些國企長期持有都冇乜問題，但係正正因為諗住長線持有，更加唔應該依家入市。筆者成日都話入貨係要響谷底入。
給短線投資者：短線其實可以，因為大戶派貨，股市會升。但係要知機走人，難度唔低。要留意減少資金以減低風險，可以買入心水股既鍋輪，目的係控制賭本，因為買入正股，跌起上黎，分分鐘輸突或做蟹民。有好多人覺得鍋輪罪大惡極，其實懂得運用，係非常好既投資工具。真係追正股都搵落後股。
恆指Call與Put皆不宜。
2007年1月1日星期一
上期「官曹亂估」
續「精制失修 既 官曹亂估」：
多人提出手上未有筆者所提之「精制失修」(23 Dec - 29 Dec 2006)。筆者當然不能轉載，但能類似地將其內容模擬一下... 以下綠色部份為筆者加入之備注：
佢話：「...招金出現雙飛烏鴉利淡訊號。料短線既沽壓會持續...」(注：筆者原汁原味跟佢括錯)
佢又話：「... 恆地STC同14天RSI未現反彈訊號 ... 支持位係$42.6，阻力位同目標價都係$44.4。」
佢又話：「... 新濠明顯低於保歷加通道底部，料短線既沽壓會減，$17係初步支持位。」
另一位話：「... 港交所RSI出現背馳，建議沽左先，等落番$70先入番貨。」
港交所自此每日創新高，星期五收$85.5。死未！
多人提出手上未有筆者所提之「精制失修」(23 Dec - 29 Dec 2006)。筆者當然不能轉載，但能類似地將其內容模擬一下... 以下綠色部份為筆者加入之備注：
佢話：「...招金出現雙飛烏鴉利淡訊號。料短線既沽壓會持續...」(注：筆者原汁原味跟佢括錯)
佢又話：「... 恆地STC同14天RSI未現反彈訊號 ... 支持位係$42.6，阻力位同目標價都係$44.4。」
佢又話：「... 新濠明顯低於保歷加通道底部，料短線既沽壓會減，$17係初步支持位。」
另一位話：「... 港交所RSI出現背馳，建議沽左先，等落番$70先入番貨。」
港交所自此每日創新高，星期五收$85.5。死未！
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